20240523-大越期货-油脂早报_16页_641kb

报告摘要

油脂早报2024-05-23总结

豆油(Y2409):
基本面显示产量增加、出口减少、库存累库，偏弱；基差升水、库存减少，略偏强；盘面均线向下，主力持仓空头增仓，总体偏空；震荡区间7700-8300，建议高抛低吸。

棕榈油(P2409):
产量环比增加，但出口环比减少，库存上升，偏弱；基差维持升水；库存环比下降；盘面压力犹存；棕榈油震荡区间7400-8000，高抛低吸为主。

菜籽油(OI2409):
产量预估较预期增加，出口有所回暖，库存边际好转，但进口依赖度高；基差升水，持仓偏空；短期震荡，在8600-9200区间高抛低吸。

近期关键因素:
利多：美豆库销比维持偏低水平，全球大豆供应总体偏紧，南美天气影响产量预期；历史价格高位提供支撑。
利空：巴西大豆产量小幅下调，但整体供应宽松；棕榈油逐步进入增产季，库存累积；中国进口节奏放缓导致库存压力持续上升；厄尔尼诺天气预期抑制需求恢复节奏。
主要风险点：天气变化影响南美大豆产量；中国农业库存数据；全球经济预期与终端消费数据变动；进口成本及节奏变化。

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