20260506-中国光大证券国际-能言汇说_中东局势未明_油价高位震荡_1页_317kb

中東局勢未明 油價高位震盪總結

核心內容

近期國際油價持續處於高位震盪狀態，紐約期油（WTI）一度突破每桶100美元，並在該水平附近測試支撐。市場情緒受中東地緣政治風險影響，尤其是霍爾木茲海峽的供應中斷擔憂，成為油價維持高位的主導因素。

主要觀點

• 油價走勢：紐約期油目前處於測試100美元支撐的關鍵階段，技術面顯示短線震盪格局，尚未形成單邊上漲趨勢。
• 地緣風險影響：中東局勢不穩定，霍爾木茲海峽的運輸受阻，導致全球約20%的石油運輸受影響，加劇市場對供應短缺的擔憂。
• OPEC+成員變動：阿聯酋於5月1日正式退出OPEC及OPEC+，未來可自主調整產能，這將提高長期市場供應彈性，對OPEC的價格管理能力形成挑戰。
• 市場預期：市場普遍認為，即使霍爾木茲海峽恢復正常通航，阿聯酋也會逐步提高產能，中長期可能對油價產生下行壓力。然而，短期內風險因素仍佔主導，油價未見明顯回落。
• 技術分析：技術面上，油價在4月回調至80至85美元區間後反彈，顯示市場對風險的容忍度提高。目前RSI指數處於中性區間，未見明顯超買跡象，100美元成為短線多空分界點。

關鍵信息

• 短期油價走勢：油價在風險支撐下維持高位震盪，100美元為關鍵支撐位，120美元為短線阻力位。
• 中長期展望：若霍爾木茲海峽恢復正常通航，阿聯酋可能逐步提高產能，對油價形成下行壓力。
• 市場情緒：市場情緒偏向中性，油價尚未形成單邊強勢上漲趨勢，更偏向「區間操作」。
• 庫存下降：全球原油庫存正以每日約1100萬至1200萬桶的速度下降，成為油價維持高位的重要支撐。
• 風險因素：美伊談判進展有限，霍爾木茲海峽通航情況不確定，這些因素持續影響市場情緒。

短線策略建議

• 若油價能穩守100美元，將維持高位震盪，可考慮在100美元附近進行區間操作。
• 若油價跌破100美元，可能觸發技術性回調，下一級支撐區預計在93至95美元之間。
• 若油價突破120美元，可能短期內上漲，但需謹慎觀察技術指標是否超買，以判斷是否為持續上漲的信號。

結論

總體而言，油價在中東地緣風險與霍爾木茲海峽供應中斷的背景下維持高位震盪。短期內，市場更關注風險因素，而非產能放鬆。長期來看，阿聯酋退出OPEC可能對油價形成壓力，但當前市場情緒仍偏向中性，預計油價將在100至120美元之間震盪。