20220807-国信期货-养殖周报_现货暂时僵持_期货近弱远强_14页_3mb

生猪市场周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的《养殖周报》，分析了2022年8月7日生猪现货与期货市场走势，结合供需数据、成本利润及市场预期，为投资者提供市场展望与操作建议。

主要观点

1. 现货市场走势

• 整体震荡：国内生猪现货市场过去一周总体维持震荡走势，养殖端的惜售行为与消费端的疲弱形成暂时僵持。
• 区域差异：主要地区价格波动不大，但存在区域差异，例如广东价格持续上涨，而辽宁、河南等地价格略有下降。
• 季节性特征：现货价格呈现季节性规律，但当前提价阻力较大，需关注中秋节前及冬季腌腊需求启动。

2. 期货市场走势

• 9-1价差走弱：LH2209合约价差进一步走弱，市场对短期现货波动下降的预期增强。
• 1月合约关注：多头将目光转向LH2301合约，认为其可能反映未来潜在的向上突破。
• 盘面利润高位：LH2301合约价格意味着春节旺季现货价格可能超过7月高点，但需谨慎对待，因当前盘面利润已处于高位。
• 操作建议：建议投资者观望，避免激进追高。

3. 供应端分析

• 出栏量预期：根据仔猪出生数据，8-9月肉猪出栏量或继续缩减，但因6、7月猪价上涨导致压栏及二次育肥，实际供应可能未出现明显缩减。
• 未来供应增加：4-6月仔猪出生环比增加，预计10-12月肉猪出栏量将环比增加。

4. 需求端分析

• 当前需求平淡：需求端表现整体平淡，提价阻力较大。
• 关键观察节点：中秋节前及冬季腌腊需求是后期需求变化的关键观察点。

关键信息

1. 供需数据

• 能繁母猪变化：后备母猪销量、母猪淘汰量、二元母猪均价、淘汰胎龄及后备存栏占比均有所变化，反映母猪存栏调整。
• 仔猪变化：仔猪成活率、仔猪均价等数据表明仔猪市场有所波动，但未出现明显短缺。
• 存栏情况：商品猪、小猪、中猪、大猪的存栏数量均有所变化，反映市场供需结构。
• 出栏情况：90kg以下及150kg以上占比变化表明生猪出栏结构有所调整，但整体出栏数量未出现明显下降。

2. 屠宰与消费情况

• 屠宰量与均重关系：屠宰量与猪只均重之间存在一定的关系，反映市场供需及消费结构。
• 屠宰量与均价关系：屠宰量与猪肉均价之间关系复杂，需结合多因素分析。
• 消费数据：社零餐饮收入累计值、重点农批猪肉成交、鲜冻价差、鲜销率及冻肉库存率均显示消费疲软，但存在季节性回暖预期。

3. 成本与利润

• 猪粮比价：全国猪粮比价反映饲料成本与猪价的关系，当前比价显示成本压力有所缓解。
• 猪料均价：猪料价格波动较小，对猪价影响有限。
• 养殖利润：养殖利润整体处于高位，但需警惕市场变化带来的风险。
• 盘面利润：LH01、LH05、LH09合约利润均处于高位，需谨慎操作。

总结

生猪市场近期呈现现货暂时僵持、期货近弱远强的格局。供应端因压栏及二次育肥影响，实际出栏量可能未如预期缩减，而需求端则表现平淡，提价阻力较大。未来需关注中秋节前及冬季腌腊需求启动情况。期货市场方面，LH2209合约可能震荡向下，LH2301合约则成为多头关注的焦点，但当前盘面利润已处于高位，激进追高风险较大。建议投资者保持观望态度，等待市场进一步明朗。

分析师：覃多贵
从业资格号：F3067313
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