20230420-大越期货-沪铜早报_12页_1mb

沪铜早报分析总结：

• 基本面：供应开始缓和，废铜政策趋松；国外货币收紧，3月份PMI为51.9%，制造业扩张但略有放缓；整体中性。

• 基差：现货价69640元/吨，基差-210，贴水期货，中性。

• 库存：铜库存4月19日减1875吨至51175吨，期上所铜库存跌6278吨至149483吨，交易所库存维持历史低位，中性。

• 盘面：收盘价收于20日均线上，20日均线向上运行，主力持仓多头净头寸增加，偏多。

• 预期：现实需求疲软，但宏观预期支撑；地缘政治（如俄乌冲突）持续发酵，多空博弈，铜价震荡偏弱。

• 利多因素：交易所库存低位，地缘政治扰动。

• 利空因素：加工费企稳、铜精矿产量恢复、美联储可能缩表、全球经济担忧压制消费。

整体判断：铜价受供需弱强博弈影响，短期震荡运行，需关注宏观和地缘因素变化。