20210224-大越期货-玻璃早报_18页_1mb

玻璃早报总结（2021-02-24）

核心内容

本报告对玻璃期货及现货市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及成本端纯碱等多个维度，综合判断玻璃市场短期走势。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：浮法玻璃生产线总数和开工数处于历史高位，供给平稳充裕。
• 开工率：白玻生产线开工率处于历史较高位置，总日熔量和在产日熔量均处于历史高位。
• 加工利润：玻璃加工利润仍处高位，截至2021年2月10日当周，加工利润为681.03元/吨，环比小幅上涨0.11%。

2. 需求端分析

• 表观消费量：2021年12月表观消费量为265.653万吨，环比增加4.09%，处于历史偏高位置。
• 竣工数据：房地产竣工周期延续，玻璃产销率高位，预计竣工数据将逐步向好，继续支撑玻璃需求。
• 需求预期：春节后下游加工厂陆续开工，贸易商和加工企业补库存速度加快，需求启动较快，市场对节后需求预期良好。

3. 库存情况

• 生产线库存：全国浮法玻璃生产线库存3119万重量箱，较前一周增加173万重量箱，库存持续累积。
• 库存天数：截至2021年1月底，库存天数为11.14天，库存开始明显累积，春节期间预计库存将有较大幅度增加。

4. 盘面走势

• 价格走势：玻璃期货价格运行在20日均线上方，且20日均线呈上升趋势，短期走势偏多。
• 主力持仓：主力合约净多头持仓，多头持仓略有减少，但仍偏多。

5. 基差分析

• 当前基差：FG2105主力合约收盘价1969元/吨，现货基准价1866元/吨，基差为-103元，期货升水现货。
• 季节性趋势：基差季节性走势显示，当前基差处于相对低位，短期可能继续承压。

6. 成本端分析

• 纯碱价格：成本端纯碱价格触底回暖，华北地区重质纯碱现货价报1550元/吨，玻璃整体成本中枢有所抬升。

关键信息

• 期货价格：FG2105收盘价1969元/吨，较前值上涨0.51%。
• 现货价格：河北沙河安全实业有限公司5mm白玻现货价报1866元/吨，较前一日上涨1.14%。
• 库存变化：全国浮法玻璃库存持续上升，春节后预计库存将进一步累积。
• 需求预期：节后下游需求启动较快，市场对需求预期较好，短期偏多。

结论

综合来看，玻璃市场短期呈现震荡偏多走势。节后下游需求逐步启动，叠加成本端纯碱价格回暖，支撑玻璃价格。尽管库存持续累积，但需求预期较强，短期建议投资者采取震荡偏多操作，关注FG2105合约在1945-1975元/吨区间内的表现。

操作建议

• 短期操作：震荡偏多，关注1945-1975元/吨区间。
• 中长期关注：需持续跟踪下游需求变化及库存累积情况，关注房地产竣工数据对需求的支撑作用。

免责声明

本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。