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纯碱期货日报总结

一、核心内容

本报告为2026年4月20日的纯碱期货市场分析，由研究员李轩怡撰写。报告涵盖了现货市场、期货市场、基本面数据、市场研判及交易策略等内容。

二、主要观点

1. 现货市场

• 价格：华中重质、华东重质、华中轻质、华东轻质、华北轻质价格均保持稳定，西北轻质价格也无变化。
• 沙河重质：价格为1170元/吨，较前一日上涨10元/吨，较上周上涨30元/吨。
• 西北重质：价格为910元/吨，与前一日和上周持平。
• 轻重价差：平均为50元/吨，未发生变化。

2. 期货市场

• SA09合约：收盘价1247元/吨，较前一日上涨9元/吨，较上周上涨36元/吨。
• SA01合约：收盘价1304元/吨，较前一日上涨9元/吨，较上周上涨32元/吨。
• SA05合约：收盘价1171元/吨，较前一日上涨3元/吨，较上周上涨28元/吨。
• 主力合约持仓：89万手，较前一日增加2万手，较上周增加35万手。
• 主力合约成交：64万手，较前一日增加1万手，较上周增加13万手。
• 仓单数量：3242张，较前一日减少924张，较上周减少1242张。
• 基差：SA09合约基差为-77元/吨，SA01合约基差为-134元/吨，SA05合约基差为-1元/吨。

3. 基本面数据

• 纯碱产量：2026年4月17日为78万吨，环比增加5%，同比增加3%。
• 产能利用率：82%，环比增加5%，同比减少8%。
• 纯碱厂库：187.94万吨，环比增加0.3%。
• 纯碱表需：77万吨，环比增加3%，同比增加5%。
• 利润情况：联碱法利润为219元/吨，环比下降2.0%；氨碱法利润为-23元/吨，环比下降2.0%。

三、市场研判

1. 市场情况

• 纯碱现货价格趋稳，价格相对坚挺。
• 供应端：天津碱厂负荷提升，杭州龙山负荷下降，整体供应保持较高水平。
• 需求端：轻碱出口有所好转，但浮法玻璃和光伏玻璃产量继续收缩，玻璃厂适当补库。
• 库存情况：本周厂家总库存187.94万吨，环比增加0.54万吨，库存天数增加0.68天。

2. 逻辑分析

• 纯碱价格震荡偏强，近期下跌行情结束。
• 供应端小幅调整，但整体供应仍较高。
• 需求端维持稳定，部分企业补库。
• 预计本周走势震荡向上修复，但需注意近月交割压力。

四、交易策略

1. 单边策略：本周纯碱价格震荡偏强，建议关注多头机会。
2. 套利策略：建议关注SA5-9反套机会。
3. 期权策略：建议采用累购策略，以捕捉价格上涨潜力。

五、附图说明

• 基差图：展示SA09、SA01、SA05合约的基差变化。
• 价差图：展示SA09-01、SA01-05、SA05-09合约的价差变化。
• 仓单数量图：反映纯碱仓单数量的变动情况。
• 主力合约持仓图：展示主力合约的持仓变化。
• 主力合约成交图：反映主力合约的成交量变化。
• 厂家库存图：展示纯碱厂家库存的变化。
• 表需图：反映纯碱表观需求的变化。
• 利润图：展示联碱法和氨碱法利润的变化。

六、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担更新责任。
• 报告版权归属银河期货，未经许可不得复制或传播。

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