20140603-申万宏源-电子行业_周报-苹果股价持续走高_继续看好苹果周期_19页_663kb

报告摘要

电子行业周报总结（2014/06/03）

核心内容

苹果股价持续上涨，受市场对其创新能力与新品表现的看好
- 苹果股价在5月6日突破600美元后持续走高，上周五达到644.17美元，创下18个月新高。
- 2014年下半年预测iPhone6出货量约7000—8000万台，5.5寸iPhabet出货量2000万台，iWatch出货量1000万台，全年iPhone出货量同比增长约20%。
- 建议重点关注业绩弹性高的公司，如欣旺达、环旭电子、安洁科技、立讯精密、大族激光等，以及白马品种如德赛电池、歌尔声学、水晶光电等。
WWDC发布iOS8和MacOSX，无硬件新品
- iOS8新增HealthKit和Health应用，支持可穿戴设备的数据整合，并与医疗机构合作。
- HomeKit功能推出，目标是让iPhone成为智能家居设备的控制中心，海尔成为合作厂商。
- OSX10.10采用扁平化设计，与iOS风格一致。
- iPhone6和iWatch预计于9月发布，无硬件产品在WWDC亮相。
无人驾驶技术进展与市场前景
- Google公布新款无人驾驶车，取消传统零配件，实现全自动化控制。
- 虽然仍处于原型阶段，但长期来看，将改变交通方式与汽车产业生态。
行业动态与市场趋势
- 消费电子领域：苹果向三星索赔32亿美元，三星计划推出可独立通话智能手表，GoPro计划登陆纳斯达克。
- 平板显示领域：大尺寸面板需求增长，缓解产能过剩压力；蓝宝石基板需求旺盛，带动相关企业增长。
- LED领域：市场规模预计到2018年将达230亿美元，欧司朗计划将固态照明占比提升至50%以上。
- 半导体领域：全球芯片销售额持续增长，英特尔推出64位平板处理器Moorefield，提升性能与LTE支持。

主要观点

苹果创新推动行业增长：苹果凭借其强大的品牌影响力和产品创新，持续推动市场对其新品的期待，成为行业关注的焦点。
智能汽车与可穿戴设备前景广阔：Google的无人驾驶车项目和三星的智能手表计划，预示着智能汽车和可穿戴设备市场将逐步成熟，带来新的增长点。
LED与半导体市场潜力大：LED在建筑照明和固态照明领域增长迅速，半导体行业因技术进步与需求增长而持续向好。
行业估值与投资策略：重点推荐组合中包含多家与苹果产业链相关的公司，如长盈精密、安洁科技、歌尔声学等，它们在苹果供应链中占据重要地位，具有较大的业绩弹性。

关键信息

重点推荐组合

长盈精密：国内精密金属结构件龙头，预计2014-15年EPS为0.73元、1.09元，估值为25.3X，买入评级。
欣旺达：锂电池模组行业领先，受益于苹果订单，预计2014-15年EPS为0.79元、1.38元，估值为34.4X，买入评级。
环旭电子：苹果营收占比约30%，预计2014-15年EPS为0.82元、1.31元，估值为34.2X，买入评级。
安洁科技：苹果订单占比60%，预计2014-15年EPS为1.19元、1.78元，估值为31.5X，买入评级。
劲胜精密：传统塑胶机壳厂商，向金属CNC、天线等高端业务转型，预计2014-15年EPS为0.96元、1.47元，估值为20.6X，买入评级。
德赛电池：受益于苹果、三星供应链变化，预计2014-15年EPS为2.20元、3.33元，估值为18.9X，买入评级。
欧菲光：触摸屏行业领导者，受益于中大尺寸需求增长，预计2014-15年EPS为0.96元、1.34元，估值为22.2X，买入评级。
三安光电：LED芯片领域竞争力增强，预计2014-15年EPS为0.88元、1.16元，估值为25.9X，增持评级。
阳光照明：传统节能灯转型LED，估值在行业中较低，未来增长潜力大。
歌尔声学：电声行业龙头，受益于消费电子需求，预计2014-15年EPS为1.31元、1.65元，估值为20.3X，买入评级。
光韵达：激光应用技术领域龙头，未来增长可期，预计2014-15年EPS为0.26元、0.38元，估值为60.7X，增持评级。

个股表现

涨幅前五：汇冠股份（21.0%）、英唐智控（19.0%）、同方国芯（16.2%）、和而泰（13.8%）、彩虹股份（9.7%）。
跌幅前五：佛山照明（-6.9%）、长盈精密（-5.3%）、新亚制程（-4.7%）、金安国纪（-4.2%）、中京电子（-4.0%）。

行业表现

电子行业：本周上涨2.0%，半导体（申万）上涨6.4%，集成电路（申万）上涨6.9%，半导体材料（申万）上涨5.7%。
海外市场：费城半导体指数上涨1.6%，台湾信息科技指数上涨0.1%，恒生资讯科技业小幅下跌0.7%。

总结

本报告重点分析了电子行业的市场动态与投资前景，强调苹果在高端手机市场的持续影响力以及其新品发布对行业带来的推动作用。同时，报告也指出智能汽车、可穿戴设备、LED照明等新兴领域的增长潜力。重点推荐组合中涵盖了多个受益于苹果产业链的公司，这些公司在2014年预计将有显著的业绩提升。此外，市场对半导体行业的持续看好，以及LED与大尺寸面板需求的增长，也推动了相关企业的估值提升与投资机会增加。

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