2021-09-02-嘉和家业-新增口岸及城市管理服务_盈利能力恐后劲不足_5页_288kb

特发服务2021上半年业绩总结

核心内容

特发服务（股票代码：300917.SZ）于2021年8月27日发布2021年上半年业绩公告，报告显示其营业收入和净利润均实现同比增长，但净利率有所下降，反映出盈利能力的后劲不足。

主要观点

• 营业收入增长显著：2021年上半年，特发服务实现营业收入7.73亿元，同比增长58.3%。
• 净利润稳步提升：净利润为0.59亿元，同比增长24.2%，但净利率下降至7.6%，较去年同期下降2个百分点。
• 盈利能力受成本影响：净利率和毛利率的下降主要由营业成本增加所致，尤其是新业务板块的前期投入。
• 多元化业务拓展：企业新增口岸管理和城市管理服务，逐步形成多元化经营格局，尝试物业与社区市政管理的一体化运营。
• 客户集中度较高：主要客户为华为、阿里巴巴、中国移动、腾讯等大型企业，2021年上半年与华为签订的物业管理合同累计金额超过主营业务收入的50%，客户依赖性较强。
• 行业地位与品牌优势：作为创业板园区物业稀缺标的，特发服务凭借优质品牌形象和专业化团队，获得头部企业的长期合作。

关键信息

一、新增业态与合作

1. 新增业务领域：2021年上半年，特发服务新增口岸管理和城市管理服务，拓展业务范围。
2. 战略合作与招标：通过战略合作、公开招标等方式拓展业务，尝试“城市管家”理念。
3. 重要合作项目：
   • 中标山东枣庄市城区政务服务外包项目；
   • 与深圳市坪山区坑梓街道办事处合作推进城中村综合治理；
   • 与甘肃公航旅集团合作，开展高速公路智能化监测与智慧化建设。

二、财务表现

• 营业收入：7.73亿元，同比增长58.3%；
• 净利润：0.59亿元，同比增长24.2%；
• 净利率：7.6%，同比下降2个百分点；
• 毛利率：16.7%，同比下降3.8个百分点；
• 收入构成：部分收入来自2020年新增项目延迟确认，部分净利润来自理财收益。

三、盈利挑战

• 成本压力：园区物业合同周期长，难以调整服务价格；用工成本上涨和高端人才紧缺，导致人力成本上升。
• 客户依赖：前五大客户销售收入占比高，存在客户集中风险。
• 盈利能力待提升：新业务尚处于投入阶段，尚未对盈利能力产生明显拉动作用。

未来展望

特发服务在园区物业领域具有先发优势，未来能否通过创新业态和优化成本控制，实现盈利能力和收入结构的进一步优化，是其持续发展的关键。同时，企业在政务服务板块取得突破，展现出较强的拓展能力。

研究团队

• 唐卓：tz_2580（微信号），tangzhuo@ehconsulting.com.cn
• 李艳杰：lyjforl（微信号），liyanjie_yh@ehconsulting.com.cn
• 王都：Dwong5011（微信号），wangdu@ehconsulting.com.cn
• 李萌：cat-lm（微信号），limeng@ehconsulting.com.cn

关于我们

【嘉和家业物业服务研究院】隶属于亿翰股份（837350），专注于物业行业研究与分析，提供行业资讯、企业解读及高端圈层活动，研究成果已成为资本界的重要参考。