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工业硅多晶硅周报总结

核心内容

本报告为2025年9月7日发布的工业硅与多晶硅周度市场分析，涵盖价格、成本、利润、供需、库存及市场预期等多个维度，旨在提供对工业硅及多晶硅市场现状与未来走势的全面洞察。

主要观点

价格与成本

• 价格：

  • 天津港553价格为9000元，周环比持平。
  • 新疆99硅出厂价为8500元，周环比下跌100元。
  • 云南421出厂价为9650元，周环比持平。
  • 9月开始限销，多晶硅厂现货领涨，但拉晶企业对高价资源抵触明显，市场意向价格集中在50-52元/千克区间。

• 成本利润：

  • 新疆小厂99硅取消补贴后，即期现金成本为9300元，出厂价8500元，亏损800元/吨。
  • 云南、四川、新疆工业硅成本周环比分别上涨134元、175元、21元。
  • 多晶硅生产成本上升，利润小幅增长，但提价依然困难。

供应情况

• 工业硅周产：

  • 上周总产量为447,600吨，本周为423,250吨，环比减少2,350吨。
  • 新疆周产减少304吨，云南周产增加230吨，四川周产增加110吨，内蒙周产持平，整体产量减少。
  • 某大厂开工增加速度不及预期，周环比减少3台；后续川滇地区硅厂增产预期较小，若市场行情无好转，部分工厂难以坚持到丰水期结束。

• 供应假设：

  • 西南地区（云南、四川）丰水期复产概率较高，因生产习惯刚性。
  • 新疆大厂复产缓慢，对产量影响较大。
  • 丰水期合约若给出套保空间，西南地区大概率会积极参与套保，导致421成为最优交割品。

关键信息

工业硅总需求

• 需求结构：

  • 多晶硅占31%，有机硅占30%，铝合金占19%，出口占16%。
  • 多晶硅、有机硅、铝合金及出口需求均存在一定波动，但整体需求仍保持刚需释放，暂无明显旺季弹性表现。

• 库存情况：

  • 工业硅库存可用天数维持在中性水平，但部分下游企业对高价资源接受度低，采购意愿减弱。
  • 9月开始限销，市场供需关系趋紧，但企业仍维持较低库存水平。

多晶硅需求

• 多晶硅产量：

  • 周产减少，但整体产量仍保持在较高水平，限产预期仍未达成。
  • 多晶硅厂库存略有下降，但现实过剩压力仍存。

• 硅片产量：

  • 9月硅片周产增长，硅片成本上升，价格上涨，企业持货意愿增强。
  • 电池片、胶膜、玻璃等成本上升，导致组件价格上移，但提价依然困难。

有机硅需求

• DMC产量与成本：

  • DMC周产小幅增加，但成本有所上升，利润下降，企业采购表现谨慎。
  • DMC库存略有下降，库存可用天数减少，显示市场紧张。

• 有机硅需求：

  • 有机硅消耗量持续增长，但需求前置后，市场仍以刚需为主，暂无明显旺季表现。

其他需求

• 铝合金：

  • 铝合金耗硅量减少，部分下游压铸厂因订单不足及高温淡季维持低开工率，多刚需采购。

• 出口：

  • 出口询盘正常，价格下跌过程中，出口商有少量补货，但无大量采购。
  • 有出口商反馈年底可能对工业硅出口进行限制，或将影响出口量。

风险提示

• 市场风险：

  • 多晶硅和有机硅市场需求存在不确定性，限产预期可能影响供需平衡。
  • 新疆大厂复产节奏可能影响整体供应，需关注其实际生产情况。
  • 价格波动可能影响下游企业的采购意愿和利润空间。

• 政策风险：

  • 政策对出口的限制可能对工业硅出口产生影响，需关注相关政策动态。
  • 多晶硅限产政策可能影响市场供需，进而影响价格走势。

总结

• 工业硅市场：整体供应略减，但西南地区复产预期较强，价格稳中有跌，下游采购意愿不强，库存压力仍存。
• 多晶硅市场：产量保持稳定，库存略有下降，但现实过剩压力未缓解，提价困难。
• 有机硅市场：需求前置，库存下降，但价格和利润均未显著改善，市场仍以刚需为主。
• 铝合金与出口：铝合金需求疲软，出口量小幅增长，但采购谨慎，存在政策风险。
• 整体趋势：市场呈现中性偏多的供需格局，价格波动较小，需关注政策变化和季节性因素对供需的影响。