20260429-长城证券-_长城首经团队_稳中求进_注重政策效能_4月政治局会议学习心得_4页_101kb

长城首经团队4月政治局会议学习心得总结

核心内容

2026年4月28日召开的政治局会议肯定了2026年一季度经济工作的成果，指出经济开局有力，政策相对靠前发力，综合施策取得一定成效。同时，会议也强调了当前经济持续稳中向好的基础仍需进一步巩固。会议总体坚持“稳中求进”的工作总基调，以“四稳”为政策导向，即稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。在外部冲击尚未完全消除的背景下，扩大内需被列为经济工作的最主要抓手，以增强内生发展动力。

主要观点

1. 宏观政策：精准有效，盘活存量，做优增量

• 强调“用好用足”宏观政策，注重存量政策的效能。
• 财政政策：精准有效实施积极财政政策，优化支出结构，保障基层“三保”底线，重点支持内需和民生。
• 货币政策：适度宽松，增强前瞻性、灵活性和针对性，保持流动性充裕。
• 稳汇率：保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
• 政策协调：加强宏观政策取向一致性评估，确保政策协同发力。

2. 扩大内需：聚焦消费与新型基建

• 消费方面：扩大优质商品和服务供给，推动消费升级，继续支持服务消费发展。
• 投资方面：加强“六网”建设（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网），推动条件成熟的重大项目开工。

3. 产业政策：整治“内卷”，拥抱人工智能

• 加快建设现代化产业体系，推进全国统一大市场建设，保持制造业合理比重。
• 深入整治“内卷式”竞争，优化供给结构，可能从上游向下游扩展。
• 全面实施“人工智能+”行动，发展智能经济，同时完善人工智能治理相关法规。

4. 深化改革与安全保障：国企改革与产业链自主可控

• 深化国资国企改革，提升国企核心竞争力，承担更多经济和社会责任。
• 强调科技自立自强、产业链自主可控，提高能源资源安全保障水平。

5. 防风险：关注房地产、化债与资本市场

• 房地产：稳定市场，推进城市更新。
• 化债：有序化解地方政府债务风险，解决企业账款拖欠问题。
• 资本市场：稳定和增强信心，体现政策对资本市场的呵护。

6. 民生保障：就业优先与农产品价格稳定

• 抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格。
• 强化就业优先政策，加强教育、医疗、托育等民生建设。
• 完善常态化帮扶机制，防止规模性返贫致贫；加强安全生产、防灾减灾、食品药品安全等保障。

关键信息

• 经济数据：2026年一季度GDP同比增长5.0%，增速较2025年四季度提升0.5个百分点。
• 政策基调：稳中求进，注重政策效能，以“四稳”为政策导向。
• 重点产业：AI硬件、周期板块、新型基建。
• 风险提示：海外经济衰退、美联储政策反复、关税不确定性、地缘冲突升级、公司基本面变化等。

投资建议

• AI硬件链条：关注算力、光通信、PCB及半导体设备板块。
• 周期板块：伴随“反内卷”深入及PPI转正，盈利能力有望修复。
• 新型基建投资：关注“六网”建设相关领域，如城市地下管网、物流网等。

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