20260731-长城证券-_长城首经团队_稳中求进_重视存量_谋划增量_7月政治局会议学习心得_5页_113kb

【长城首经团队】7月政治局会议学习心得总结

核心内容概述

2026年7月30日召开的中央政治局会议，继续贯彻“稳中求进”的工作总基调，强调扩大内需、优化供给，增强经济发展内生动力。会议在政策方向上更加注重“存量政策效能”与“增量政策谋划”，体现出政策执行效率和前瞻性并重的思路。同时，会议对人工智能、公平竞争、民生保障、“三农”工作、安全防风险等领域进行了重点部署，为下半年经济工作提供了清晰指引。

主要观点与政策要点

1. 宏观政策：发力提效，重视存量

• 政策基调：强调“稳中求进”，重视存量政策效能，加快政策落地。
• 财政政策：保持积极，加快支出与债券资金使用，推进“两重”和“两新”项目，保障基层“三保”底线。
• 货币政策：保持适度宽松，综合运用货币政策工具。
• 政策协同：推动财政金融协同，优化政策一致性，目标更加明确。

2. 扩大内需：聚焦优质消费和新型基建投资

• 消费领域：挖掘服务消费潜力，推动服务业扩能提质；强调适应不同群体消费需求，扩大优质供给。
• 投资领域：继续推进“六张网”建设，包括水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网，预计进入加速落地期。
• 政策支持：国务院发布《扩大消费“十五五”规划》，明确2030年社会消费品零售总额目标，促消费政策转向制度化和长期化。

3. 产业政策：推动“人工智能+”与整治“内卷式”竞争

• 人工智能：首次将“人工智能+”置于产业政策重要位置，发展智能经济，完善治理框架。
• 传统产业：加快现代化产业体系建设，加强基础研究支持，推动传统产业转型升级。
• “反内卷”：整治“内卷式”竞争将向下游行业扩展，优化供给结构。

4. 公平竞争与深化改革

• 市场环境：营造公平有序的市场竞争环境，制定全国统一大市场建设条例，解决企业账款拖欠问题。
• 平台经济：推动平台经济规范健康发展。
• 国企改革：深化国资国企改革，提升核心竞争力。
• 对外开放：大力发展服务贸易，促进贸易平衡，完善对外投资管理与海外服务体系。

5. 民生保障与“三农”工作

• 就业支持：加强重点群体就业保障，首次提及灵活就业人员和新就业形态人员权益。
• “三农”：要求稳定生猪等农畜产品生产与价格，推进高标准农田建设、农资保供稳价、农民增收等。
• 民生保障：强调“一老一小”服务保障，完善社会救助体系，推进碳达峰碳中和，做好防汛救灾工作。

6. 安全与防风险：聚焦房地产、化债与资本市场改革

• 房地产：稳定房地产市场，推动市场健康发展。
• 化债政策：实施地方中小金融机构改革化险方案，推进减量提质。
• 资本市场：深化投融资改革，提升市场韧性与信心，强化投资者保护。

投资建议

• AI产业：关注国产替代加速，但需警惕科技板块内部分化。
• 周期板块：PPI持续上涨，“六张网”投资落地，建议关注上游原料和中游制造。
• 出口链：出口高景气，海外补库需求提升，重点关注电网设备、工程机械、船舶、家电等高端制造。
• 非银金融：适度配置业绩增速高、估值较低的头部非银金融公司。

风险提示

• 海外经济衰退风险
• 美联储政策预期反复
• 海外关税政策不确定性
• 地缘政治冲突升级
• 公司基本面变化及业绩不达预期

附：研究报告信息

• 发布机构：长城证券股份有限公司
• 发布日期：2026年7月31日
• 分析师：汪毅、王小琳、王正洁
• 联系方式：
  • 汪毅：15000095031 / yiw@cgws.com
  • 王小琳：15021187375 / wangxl@cgws.com
  • 王正洁：13127569759

研究团队说明

• 研究团队专注于宏观策略研究，致力于为客户提供专业投资建议。
• 报告内容面向专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。

总结：本次政治局会议在延续“稳中求进”基调的基础上，更加注重存量政策效能，推动内需扩大和产业升级，同时强化市场公平与风险防控。政策导向清晰，重点突出，为下半年经济与资本市场发展提供了明确指引。