20240821-国盛证券-奥特维-688516.SH-Q2业绩符合预期_周期底部方显龙头韧性_3页_750kb

奥特维（688516SH）2024年上半年业绩表现强劲，营业收入达4418亿元，同比增长7548%；归母净利润769亿元，增长4719%。公司第二季度单独数据同样亮眼，营业收入2453亿元，净利润436亿元。新签订单总额6285亿元，增长874%；在手订单14341亿元，增幅4111%。光伏行业面临阶段性产能过剩，但鉴于公司作为细分龙头的耐力，预计未来受益于0BB技术迭代及其他产品升级。

公司主要产品包括串焊机、单晶炉等，串焊机市场占有率超60%，低氧单晶炉已获龙头客户订单。技术方面，公司在TOPCon电池设备如激光增强金属化LEC设备和硅片分选机升级上有突出表现，强化了电池转化效率和产能处理能力。行业出清后，公司预计将深化市场份额优势。

投资建议方面，分析师预测2024-2026年归母净利润分别为164亿元、205亿元、231亿元，增速305%、253%、127%。当前股价对应PE为64-45倍；评级维持“买入”。风险包括技术扩展不及预期、行业扩产不足或竞争加剧。