20230831-国海证券-奥特维-688516.SH-2023中报点评_在手订单充足_平台化布局全面加速_5页_327kb

业绩大幅增长：2023年上半年，公司实现营收257亿元，同比增长664.1%，归母净利润52.3亿元，同比增长74.8%。新签订单578亿元，同比大增。

在手订单充足：截至6月底，在手订单达1016亿元，同比增长77%，业绩增长基础扎实。

毛利率短期承压，费用率显著下降：尽管毛利率下滑至36.6%，净利率达20.4%，公司费用率整体下降5.6个百分点，期间费用率降至13.1%，凸显利润质量改善。

技术优势与平台化布局：公司串焊机技术领先，0BB/IBC等新产品已验证成功；单晶炉攻克Topcon硅片同心圆难题；半导体铝线键合机器已获量产订单，业务生态持续拓展。

维持“买入”评级：预计2023-2025年营收和利润增速持续，PE从225降至129倍，维持目标价，建议长期增持。

风险提示：下游扩产放缓、技术超预期风险、技术升级不及预期、竞争加剧、客户依赖、汇率波动及应收账款等问题需关注。