20230630-国联证券-周报_宏观环境震荡向上_中观景气度延续复苏_10页_907kb

报告总结

宏观环境

宏观环境震荡向上，截至2023年6月30日，信用、长端利率和PMI整体向好，预计后续延续向好态势。Logit模型预测值为0.774，处于高位震荡区间。

中观景气度

中观景气度延续复苏，当前景气指数为1170，自2023年1月末筑底以来快速上升后转入震荡期，预计复苏节奏将逐步加快。

微观结构

A股整体结构性风险系数延续低值区间，宽基指数风险释放充分。后续在中特估带领下，看好有核心竞争力的制造业和央国企。预期弱复苏将逐步进入整体复苏，带动宽基指数出现阶段性行情。

资金流

2023年1月以来，北向资金净流入1830亿元。上周北向资金流出行业包括食品饮料、银行和商贸零售；流入行业前三为基础化工、机械设备和家用电器。两融资金净流入929亿元，上周净流出6311亿元。

定量配置信号

根据定量配置模型，宏观环境Logit值延续高位震荡。中证1000行情转为震荡；沪深300和中证500有较强韧性。权益端整体震荡向上，持续看好三季度行情。

风险提示

量化模型存在失效风险，历史数据不代表未来。建议投资者独立评估。