20220531-华宝证券-数字经济专题研究系列之一_释放算力_乘数效应_助力数字经济发展_17页_1mb

释放算力“乘数效应”，助力数字经济发展

核心内容

算力已成为数字经济时代的重要生产力，其发展对经济增长具有显著的推动作用。算力不仅改变了生产力三要素（人的劳动、劳动资料、劳动对象），还通过提升工业生产效率，促进生产要素向高效领域流动，进而影响全球竞争格局。算力每投入1元，可带动3-4元的GDP增长，成为衡量经济社会发展水平的重要指标。

主要观点

• 算力与经济增长正相关：算力指数每提高1个点，数字经济和GDP分别增长3.3‰和1.8‰。2021年中国计算力指数增幅全球最大，达到13.5%。
• 算力需求持续释放：随着数据量的几何级增长和算力成本的下降，算力需求不断上升。同时，数字技术加速与垂直行业融合，未来对算力的需求将更高。
• 算力资源存在结构性错配：东部算力需求旺盛但供给受限，西部算力供给充足但需求不足，形成“东部供不应求，西部供过于求”的格局。
• 能耗是算力供需错位的主要因素：数据中心的电能消耗占社会总用电量的4%，其中IT设备和制冷系统占比高达80%。东部数据中心电费较高，西部电价相对较低，成为算力资源调配的重要考虑因素。
• “东数西算”工程启动：通过构建新型算力网络体系，优化算力资源布局，促进东西部协同联动。该工程与“双碳”目标相契合，有助于提升算力资源的利用效率和绿色低碳发展。

关键信息

算力分类与规模

• 算力分为基础算力（CPU）、智能算力（GPU/FPGA/ASIC）和超算算力（超级计算机）。
• 2020年全球算力总规模达429EFlops，中国算力总规模为135EFlops，占全球31%。
• 未来五年全球算力规模预计以超过50%的速度增长，到2025年将达3300EFlops。

算力发展瓶颈

• 算力增速可能打破摩尔定律，智能算力发展尤为迅速。
• 数据中心能耗高，PUE（电能使用效率）是衡量能效的重要指标，当前我国数据中心平均PUE为1.46，部分绿色数据中心可达到1.2-1.3。
• 电价市场化改革后，东部数据中心电费涨幅较大，西部地区涨幅较小。

“东数西算”工程

• 目标：优化算力资源布局，解决东西部供需不平衡问题。
• 布局：8个国家级算力枢纽节点，10个数据中心集群，其中东部3个（京津冀、长三角、粤港澳），西部5个（内蒙古、贵州、甘肃、宁夏、成渝）。
• 分工：东部节点聚焦时延敏感业务（如工业互联网、远程医疗），西部节点适用于对时延要求不高的业务（如后台加工、离线分析）。

投资机会

• 产业链：数据中心产业链包括上游（设备、软件）、中游（IDC建设）、下游（行业应用）。
• 投资规模：截至2022年4月，全国10个数据中心集群已带动投资超1900亿元，西部地区投资增长显著。
• “十四五”期间：预计数据中心投资将以每年20%的速度增长，累计投资将超过3万亿元。

结构性矛盾与政策导向

• 算力资源分布不均：东部“供不应求”，西部“供过于求”，主要由于电力供应、价格及自然资源分布差异。
• 政策支持：国家出台多项政策推动数据中心绿色低碳发展，如PUE≤1.5、1.3、1.25等要求，引导数据中心向绿色能源转型。
• 未来趋势：数据中心将向“云-边-端”网络化架构发展，通过分级处理提升算力效率。

风险提示

• 政策存在后续调整变化可能。
• 投资需谨慎，市场有风险。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。

附录：关键数据

总结

算力作为数字经济时代的核心生产力，其发展对经济增长具有显著的乘数效应。当前我国算力资源存在结构性错配问题，需通过“东数西算”工程优化布局，提升能效和绿色化水平。未来，随着算力基础设施的完善和产业链的延伸，数据中心将成为算力供给的重要载体，带来广泛的投资机会。