20251211-中信期货-晨报_股指窄幅震荡_白银续创历史新高_8页_1mb

中信期货晨报总结 (2025年12月11日)

• 投资咨询业务资格：依据证监许可[2012]669号，中信期货研究所的从业资格为F03107932，仲鼎投资咨询号Z0021450。该报告非期货交易咨询服务，仅供参考，不构成投资建议。

• 市场概况：股指呈现窄幅震荡，白银价格持续创新高，创下历史新高。

• 宏观分析：海外方面，美国经济数据降温增加了FOMC会议降息概率，建议投资者关注美联储政策从加息转向缩表（数量型工具），可能影响美元流动性。国内方面，11月中国经济数据从PMI、出口和通胀显示小幅回暖，CPI同比0.7%（剔春节后为最高），核心CPI向上；PPI环比0.1%为正，预期经济内生动能巩固。本周核心关切是重大会议表述，包括政治局会议和中央经济工作会议。

• 资产观点：短期推荐保持均衡配置。针对有色金属，铜和铝评级为多头超配，建议增配；锡和碳酸锂维持关注。贵金属板块预计震荡向上，但短期可能因FOMC会议调整，风险包括美元流动性压力。其他板块如黑色、化工等根据供需和政策有调整建议。

• 关键风险：地缘政治风险、关税冲突升级、国内或美联储政策不及预期。

• 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议；市场有风险，投资需谨慎。

  整体建议关注美联储政策转向和国内经济会议，同时控制风险。