20250422-东海证券-汽车行业简评_2025上海车展开幕在即_高阶智驾新品蓄势待发_2页_288kb

行业研究简评：汽车行业

上海车展前瞻

2025年4月23日至5月2日将举办第21届上海国际汽车工业展览会，以“拥抱创新，共赢未来”为主题。预计将吸引超1000家中外企业参展，展出超100台首发新车。该届车展科技及供应链领域参展规模显著扩大，英特尔、Momenta、中鼎集团等近50家企业首次亮相。

技术趋势

高阶智驾普及与电动化效能提升成为并行趋势：

1. 智驾理念升级：硬件成本下降推动技术下沉。如零跑B10、比亚迪汉L首次搭载激光雷达，吉利领克引入英伟达Thor芯片，支持智能驾驶功能。
2. 智能座舱体验升级：高通8295P芯片支持高级交互，应用于小鹏G7等车型。
3. 电动化技术突破：
   • 续航与补能效率提升，800V高压平台成为标配。
   • 比亚迪新一代DM混动系统续航达1400km，吉利雷神EM-P混动覆盖广泛价格区间。

车企动态

自主及新势力呈现“高端攻坚+全域下沉”特点，合资品牌加速电动化与智能化布局：

• 自主车企通过混动、底盘等核心技术拓展全价位市场，实现技术与销量的平衡。
• 新势力通过科技整合进入高端市场，如华为、小米等品牌推出高端车型，强化智驾差异化优势。
• 合资品牌虽以燃油车为主导，但积极布局纯电与智能化技术，如奥迪、奔驰等多款电动车型及应用华为智能驾驶技术的燃油车将亮相。

投资建议

预计上海车展将提振市场情绪，看好具备智能化、电动化技术突破的车企及其供应链企业：

1. 推荐关注搭载高阶智能技术的新势力整车企业及其零部件供应商，如爱柯迪、华阳集团等。
2. 混动与智能技术领先企业，如比亚迪（三电技术与高压平台）、吉利汽车（自主芯片与高端化转型）等亦具潜力。

风险提示

地缘政治风险、销量不及预期、政策效果不达目标、新车型上市进度延迟等。

评级说明

报告对行业采取标配评级，对相关公司股票给予中性至增持评级。

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