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广州车展及汽车行业简要总结

核心内容概述

2022年广州车展即将于12月30日至1月8日举行，多款新车及换代车型将亮相，显示出中国自主品牌和合资品牌的积极布局。与此同时，汽车行业在政策、市场、技术等方面呈现出复苏与创新并行的趋势，新能源车销量持续增长，智能化进程加速推进。

主要观点

1. 广州车展重点车型前瞻

• 广汽埃安HyperGT：作为Hyper品牌第二款车型，将搭载AEP3.0平台与星灵架构，配备AICS智能底盘技术，提供单电机与双电机版本。
• 长城山海炮：基于智能专业越野坦克平台打造，配备3.0TV6+9AT动力系统，最大功率260kW，峰值扭矩500N·m，全系标配博格华纳四驱系统。
• 国产奔驰GLC：轴距、长度与高度分别增加89mm、108mm与74mm，提供高低功率2.0T发动机与9速手自一体变速箱，配备4MATIC四驱系统。
• 其他新车：包括合创全新中大型纯电MPV、奥迪A6 Avante e-tron概念车等。

2. 换代车型动态

• 全新蔚来ES8：采用NT2.0平台，搭载NIO Aquila超感系统与Adam超算平台（算力1016TOPS）。
• 全新福特锐界：轴距增加100mm，搭载2.0T汽油与混合动力系统，匹配8速手自一体变速箱。
• 新一代影酷：车长与轴距分别增加82mm与40mm，首次推出7座版本。

3. 市场回暖情况

• 12月第三周乘用车零售量：达54.2万辆，同比增长18%，环比增长44%，较上月同期增长56%。
• 零售折扣率提升：12月中旬折扣率约14.7%，较上月提升0.5个百分点，购车意愿增强。
• 乘联会预测：12月狭义乘用车零售销量约220万辆，同比增长4.5%，环比增长33.3%；全年预计销量约2056.7万辆，同比增长0.4%。

关键信息

1. 行业数据情况

• 2022年11月汽车销量：232.8万辆，同比-7.9%；1-11月累计销量2430.2万辆，累计同比+3.3%。
• 乘用车销量：11月207.5万辆，同比-7%；1-11月累计销量1252.9万辆，累计同比+8.3%。
• 新能源车销量：11月78.6万辆，同比+72.3%；1-11月累计销量606.7万辆，累计同比+100%。
• 车型结构：SUV同比-3.7%，轿车同比-1.3%，MPV同比-21.0%。
• 库存系数：11月整体为1.88，合资品牌为2.21，豪华&进口为1.58，自主品牌为1.68；库存预警指数为65.3。

2. 投资建议

• 乘用车：关注长安汽车、比亚迪、长城汽车、上汽集团、江淮汽车。
• 商用车：关注中国重汽、潍柴动力、威孚高科。
• 汽车电子：关注拓普集团、伯特利、德赛西威、科博达、中鼎股份。
• 一体化压铸：关注广东鸿图、爱柯迪、文灿股份。
• 高压快充：关注永贵电器、欣锐科技、瑞可达。

3. 行业公告与新闻

• 拓普集团：非公开发行A股不超过40亿元，用于多个轻量化底盘及内饰项目。
• 中鼎股份：成为某头部自主品牌三款新车型热管理管路总成的批量供应商，生命周期总金额约7.16亿元。
• 上海沿浦：中标5.87亿铁路专用集装箱项目，预计2023年6月交付。
• 比亚迪：仰望品牌将在2023年一季度发布首款车型。
• 广汽集团：推出第四期股票期权激励计划，2023-2025年业绩目标分别为主营业务收入/净利润增长30%/15%、45%/25%、60%/35%。
• 宁德时代：与华为、奇瑞签署合作协议，拓展新能源汽车电池供应及技术合作。

行业估值情况

风险提示

• 政策退坡超预期
• 缺芯缓解进度不及预期
• 汽车行业复苏不及预期
• 汽车智能化产业进程不及预期
• 新能源汽车产业发展不及预期

评级说明

• 投资建议：以报告发布后6个月内的市场表现为比较标准，相对沪深300指数的涨跌幅为基准。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现