> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货期货研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告由宝城期货发布，内容涵盖宏观经济、金融政策、商品期货、能源化工、农产品及股票市场等多方面信息，旨在为投资者提供市场动态与分析参考。报告中包含了多项关键经济指标、政策动态以及市场表现，重点分析了近期市场变化趋势及影响因素。 ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. 宏观经济与政策动态 - **固定资产投资完成额**：2026年5月累计同比为-4.1%，较上期1.8%明显下滑，去年同期为3.7%，显示投资增速放缓。 - **社会消费品零售总额**：2026年5月累计同比为1.4%，较上期2.8%下降，去年同期为5.0%，表明消费市场复苏力度减弱。 - **社会融资规模**：2026年5月当月值为20264亿元，较上月23837亿元减少，去年同期为22900亿元，融资规模呈现收缩趋势。 - **货币供应量**： - **M0**：2026年5月同比为11.9%，较上月14.1%略有下降。 - **M1**：同比为5.5%，较上月5.9%小幅回落。 - **M2**：同比为8.6%，较上月9.0%略有下降，但高于去年同期7.9%。 - **新增人民币贷款**：2026年5月当月值为5200亿元，较上月9000亿元大幅减少，去年同期为6200亿元。 - **CP1与PP1**：2026年5月当月同比分别为1.2%和3.9%，与上月相比波动较大。 - **GDP**：2026年3月当季同比为5.0%，较上月4.5%有所回升，但低于去年同期5.4%。 - **制造业与非制造业PMI**：2026年5月制造业PMI为50.0%，非制造业PMI商务活动指数为50.1%，均略高于上月，但制造业PMI略低于去年同期49.5%。 ### 2. 金融政策与市场开放 - **政策支持**：中共中央政治局常委、国务院总理强调智能化、绿色化、融合化发展方向，推动高端装备制造业发展。 - **外资政策**：商务部、国家发改委、财政部联合发布《利用外资固稳促优行动方案》，提出15条新举措，重点在服务业开放，支持外资机构使用国债期货等工具。 - **外资使用情况**：1-5月全国实际使用外资金额3272.9亿元，同比下降8.6%；5月当月外资使用金额同比增长5.9%。 - **财政数据**：2026年前5个月全国财政收入10.05万亿元，同比增长4%；税收收入8.26万亿元，同比增长4.4%；证券交易印花税增长88.8%。 ### 3. 利率政策 - **LPR保持不变**：中国6月LPR维持1年期3%和5年期以上3.5%不变，连续13个月未调整，显示政策维持稳定。 - **专家观点**：LPR未调整是由于一季度宏观经济表现良好，预计下半年稳增长政策可能加码。 ### 4. 劳动力市场数据 - **失业率**：5月全国城镇16-24岁劳动力失业率为15.6%，25-29岁为7.2%，30-59岁为4.1%，显示青年失业率偏高。 ### 5. 商品市场表现 - **黄金ETF持仓**：截至6月22日，SPDR Gold Trust黄金持仓量为1022.2吨，较前一交易日增加1.71吨，增幅0.17%。 - **伦敦基本金属**：LME期锌、期镍、期铜、期铅均上涨，其中期锌涨幅最大（1.28%），期锡和期铝则下跌。 ### 6. 能源化工市场 - **原油价格下跌**：6月22日，美油主力合约收跌3.21%，报74.08美元/桶；布油主力合约跌3.05%，报77.61美元/桶。 - **原因分析**：美伊谈判取得进展，美国解除对伊朗原油制裁，叠加伊朗原油出口量上升及美国释放战略石油储备，市场供应预期宽松，推动油价下跌。 ### 7. 农产品市场 - **欧盟玉米单产预测**：2026年欧盟谷物玉米单产预测为每公顷7.38吨，较上月预测值7.30吨略有上升。 ### 8. 股票市场动态 - **A股大涨**：6月22日，A股放量大涨，创业板指刷新历史新高，上证指数涨1.78%，深证成指涨2.13%，创业板指涨2.52%，万得全A涨1.9%。 - **板块表现**：大金融、有色金属、化工板块强势上涨，培育钻石概念走强；创新药、机器人、商业航天概念股走弱。 - **港股表现**：恒生指数收跌0.65%，恒生科技指数跌1.19%，恒生中国企业指数跌0.77%。消费股领跌，CPO、大模型概念及中资券商股上涨。南向资金净卖出58.2亿港元，长飞光纤光缆遭净卖出近25亿港元，建滔集团获净买入超33亿港元。 ## 三、免责条款 - 本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表当日的判断，不保证内容的准确性或完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 - 未经宝城期货书面授权，不得更改、发送、传播或复印本报告内容。 ## 四、作者信息 - **作者**：阎振兴 - **从业资格证号**：F03104274 - **投资咨询证号**：20018163 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 ## 五、报告结构 - **发布日期**：2026-06-16 - **指标日期**：2026/05 - **报告编号**：4/6 - **报告内容**：涵盖宏观经济、金融政策、商品期货、能源化工、农产品及股票市场等多方面信息。 --- *注：本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。请投资者自行判断，谨慎决策。*