20260623-招商期货-金融期货早班车_5页_567kb

金融期货早班车总结（2026年6月23日）

核心内容概述

本报告由招商期货金融期货研究员王昊昇发布，分析了2026年6月22日A股市场及国债市场的表现，并提供了相应的交易策略与风险提示。报告主要涵盖股指期货与国债期货的市场动态、资金流向、合约数据及投资建议。

一、股指期现货市场表现

1.1 市场整体表现

• A股四大股指全线上行，其中：
  • 上证指数上涨1.78%，报收4163.1点
  • 深成指上涨2.13%，报收16372.5点
  • 创业板指上涨2.52%，报收4359.39点
  • 科创50指数上涨1.96%，报收1948.93点
• 市场成交额为37,621亿元，较前日增加4,304亿元。
• 行业板块表现：
  • 非银金融(+6.84%)、有色金属(+4.67%)、基础化工(+4.17%)表现较好
  • 美容护理(-1.33%)、综合(-1.01%)、汽车(-0.92%)表现一般

1.2 股指期货合约数据

1.3 交易策略

• 中长期策略：维持对经济做多的判断，当下以股指做多头替代有一定超额收益。
• 短期策略：推荐逢低配置各品种远期合约。

1.4 风险提示

• 外生宏观冲击
• 财政扩张进度不及预期
• 其他系统性冲击

二、国债期现货市场表现

2.1 市场整体表现

• 国债期货走势略走强，活跃合约中：
  • TS上涨0.01%
  • TF上涨0.01%
  • T上涨0.01%
  • TL上涨0.15%
• 现券市场：
  • 2年期国债期货CTD券为260006.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.071，IRR1.17%
  • 5年期国债期货CTD券为250020.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.043，IRR1.29%
  • 10年期国债期货CTD券为260007.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.019，IRR1.39%
  • 30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.064，IRR1.24%

2.2 国债期货合约数据

2.2 国债现货期限结构

• 图1展示了国债现货的期限结构，反映不同期限国债的收益率走势。

2.3 短端资金利率市场变化

• SHIBOR隔夜利率为1.423%，与前日持平，较一周前略有上升，较一月前明显上升。

三、交易策略与风险提示

3.1 国债期货交易策略

• 短线策略：资金宽松的利多交易或暂告段落。
• 中长线策略：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。

3.2 风险提示

• 货币政策宽松超预期
• 经济复苏不及预期

四、研究者简介

• 王昊昇，招商期货金融期货研究员，具有期货从业资格和投资咨询资格。
• 擅长多角度分析商品策略、股指板块轮动及国债基本面，专注股债商结合的大类资产研究。

五、重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。
• 报告仅供C3及以上风险承受能力投资者参考，不构成投资建议。
• 报告基于合法取得的信息，招商期货不对信息的准确性或完整性作出保证。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖依据，投资者需谨慎决策，自行承担风险。
• 报告版权归招商期货所有，未经许可不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。