20240823-宝城期货-动力煤早报_2页_324kb

动力煤早报分析总结

• 报告焦点：宝城期货（2024年8月23日）动力煤早报，分析动力煤短期和中期走势，观点为偏弱震荡。

• 主要观点：短期内，动力煤价格围绕低位震荡，中期延续相同趋势，日内观点区分震荡偏强/弱，但整体不显著。

• 核心逻辑：

  • 供应端：受安检、环保检查及降雨天气持续影响，主产地供应收缩，如山西、陕西、内蒙煤矿开工率环比下降。进口方面，印尼运河水位问题暂不影响整体供应。
  • 需求端：电厂日耗维持高位，8月数据好转，进口报价因人民币升值和需求低迷小幅回落。非电需求如水泥、甲醇开工率波动，甲醇季节性需求或回暖。
  • 价格数据：CCI5500K报价844元/吨，周环比微跌；动力煤FOB国际报价在52-54美元/吨（3800大卡），76-77美元/吨（4600大卡）。
  • 库存与展望：港口库存下降，日耗高峰期可能超预期消退，关注非电需求能否支撑，对冲价格下行。

• 结论：短期及中期价格预计继续震荡运行，供应收缩与需求季节性拐点相互博弈，无投资建议。