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宝城期货动力煤早报（2026年1月23日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的动力煤现货早报，内容主要围绕动力煤价格走势、市场供需情况及未来展望进行分析，适用于短期及中期的投资决策参考。报告指出，当前动力煤市场整体呈现震荡态势，价格维持低位运行，主要受到需求疲软与供应充足的影响。

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主要观点

日内观点：震荡

• 当前动力煤价格在日内交易中维持震荡走势。
• 价格波动幅度较小，未出现明显上涨或下跌趋势。

中期观点：震荡

• 从中期来看，动力煤价格预计仍以震荡为主。
• 市场整体氛围偏淡，供需关系尚未出现明显变化。

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关键信息分析

价格数据

• 截至1月15日，秦皇岛港5500K动力煤平仓价为699元/吨，周环比小幅上涨6元/吨。
• 价格涨幅小于1%，符合“震荡偏弱”的定义。

市场供需情况

• 需求端：1月中旬国内沿海城市气温回暖，居民取暖需求回落，电煤需求有所下滑。
• 供应端：主产区煤矿维持正常生产，供应充足，非电终端采购相对平稳。
• 库存情况：截至1月15日，环渤海9港煤炭总库存为2705.1万吨，周环比累库33.8万吨，较2025年同期库存偏高171.2万吨。

市场氛围

• 由于存煤充足，下游电厂采购意愿较低，市场氛围偏淡。
• 部分煤矿因电煤需求下滑而面临出货压力，矿端情绪开始转弱。

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基本面支撑分析

• 今年冬季气温偏暖，居民取暖需求减少，导致动力煤需求偏弱。
• 供应端维持高位，库存充足，市场缺乏明显支撑。
• 基本面支撑不足，使煤价维持低位运行，短期内难有显著上涨。

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投资建议

• 本报告仅为参考，不构成任何投资建议。
• 建议投资者结合自身风险偏好及市场动态进行独立判断。

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其他说明

• 价格计算以夜盘收盘价或昨日收盘价为起始，日盘收盘价为终点。
• 涨跌幅判断标准：
  • 跌幅大于1%：弱势
  • 跌幅0%~1%：震荡偏弱
  • 涨幅0%~1%：震荡偏强
  • 涨幅大于1%：强势
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分。

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报告发布信息

• 作者：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：电话 0571-87006873，邮箱 tuweihua@bcqhgs.com

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免责条款

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而造成的任何损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。

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结论

综上所述，当前动力煤市场在短期和中期均呈现震荡态势，价格低位运行。主要原因是冬季气温偏暖，下游需求疲软，叠加供应充足与库存偏高，市场整体氛围偏淡。投资者应谨慎对待市场变化，结合自身判断进行操作。