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宝城期货动力煤早报总结（2026年1月29日）

一、核心内容概述

本报告为宝城期货发布的动力煤现货早报，主要分析了动力煤在短期、中期及日内时间周期内的价格走势及影响因素。报告指出，动力煤市场在当前环境下呈现震荡态势，整体供需关系趋于平衡，价格波动有限。

二、主要观点

1. 日内观点

• 观点参考：震荡
• 核心逻辑：
  • 供应端：1月16日当周，全国462家动力煤矿产能利用率恢复至90.6%，日均原煤产量达546.7万吨，接近12月中旬水平。随着春节前复产的推进，产地煤矿保持平稳生产。
  • 需求端：1月下旬受寒潮影响，沿海城市气温骤降，电厂煤炭日耗增加，对动力煤需求有所支撑。
  • 市场预期：在缺乏产能调控政策的背景下，市场对动力煤持长期宽松预期，且在迎峰度冬期间，下游用户仍保持谨慎采购态度。
  • 政策影响：反内卷政策基调下，煤价难以大幅下跌，预计2月价格将维持窄幅震荡。

2. 短期与中期观点

• 短期（一周以内）： 价格震荡，补库需求仍在，动力煤小幅上涨。
• 中期（两周至一月）： 价格震荡，市场对动力煤的预期仍偏宽松，缺乏明确的上涨或下跌动力。

三、关键信息

• 价格计算方式： 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌幅度分类：
  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0% ~ 1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0% ~ 1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：强势
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分。

四、市场驱动逻辑

五、风险提示与免责声明

• 免责声明： 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。客户应独立判断，不依赖本报告做出投资决策。
• 版权说明： 本报告版权归宝城期货有限责任公司所有，未经书面授权，不得复制、传播或用于其他用途。
• 作者信息：
  • 姓名：涂伟华
  • 部门：宝城期货投资咨询部
  • 从业资格证号：F3060359
  • 投资咨询证号：Z0011688
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

六、联系方式与服务信息

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