黑色金属日报总结
核心内容
本报告为2026年03月04日黑色金属市场分析，涵盖螺纹钢与热卷的期货及现货价格走势、市场研判及交易策略等内容，由研究员戚纯怡撰写。
螺纹钢市场分析
期货价格
| 合约 |
今日价格 |
昨日价格 |
涨跌 |
| RB05 |
3071 |
3074 |
-3 |
| RB10 |
3100 |
3105 |
-5 |
| RB01 |
3131 |
3132 |
-1 |
价差与利润
- RB01-RB05价差：+2元，较昨日上涨2元。
- RB05-RB10价差：-29元，较昨日上涨2元。
- RB01合约盘面利润：-72元，较昨日上涨11元。
- RB05合约盘面利润：-115元，较昨日上涨9元。
- RB10合约盘面利润：-86元，较昨日上涨7元。
现货价格
| 品牌 |
今日价格 |
昨日价格 |
涨跌 |
| 上海中天 |
3160 |
3160 |
0 |
| 南京西城 |
3310 |
3320 |
-10 |
| 山东石横 |
3290 |
3290 |
0 |
| 唐山唐钢 |
3040 |
3040 |
0 |
现货地区价差
| 区域间价差 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 上海螺纹-北京螺纹 |
90 |
90 |
0 |
| 上海螺纹-济南螺纹 |
-120 |
-120 |
0 |
| 上海螺纹-广州螺纹 |
-220 |
-230 |
+10 |
| 上海螺纹-杭州螺纹 |
-30 |
-30 |
0 |
| 上海螺纹-南京螺纹 |
-50 |
-50 |
0 |
| 唐山带钢-唐山钢坯 |
30 |
30 |
0 |
| 上海线材-上海螺纹 |
200 |
220 |
-20 |
| 上海盘螺-上海螺纹 |
220 |
230 |
-10 |
现货利润
| 现货利润 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 调坯轧材利润 |
30 |
30 |
0 |
| 华东螺纹利润 |
-179 |
-179 |
0 |
| 唐山螺纹利润 |
-305 |
-308 |
+3 |
| 山东螺纹利润 |
-415 |
-315 |
-101 |
| 唐山钢坯利润 |
-213 |
-217 |
+3 |
| 华东电炉平电利润 |
-246 |
-231 |
-15 |
| 华东电炉谷电利润 |
-81 |
-66 |
-15 |
热卷市场分析
期货价格
| 合约 |
今日价格 |
昨日价格 |
涨跌 |
| HC05 |
3212 |
3219 |
-7 |
| HC10 |
3232 |
3238 |
-6 |
| HC01 |
3253 |
3245 |
+8 |
价差与利润
- HC01-HC05价差：+41元，较昨日上涨15元。
- HC10-HC01价差：-21元，较昨日下跌14元。
- HC05-HC10价差：-20元，较昨日下跌1元。
- HC05合约盘面利润：+26元，较昨日上涨5元。
- HC10合约盘面利润：+46元，较昨日上涨6元。
- HC01合约盘面利润：+50元，较昨日上涨20元。
现货价格
| 品牌 |
今日价格 |
昨日价格 |
涨跌 |
| 天津河钢热卷 |
3140 |
3140 |
0 |
| 乐从日钢热卷 |
3240 |
3240 |
0 |
| 上海鞍钢热卷 |
3240 |
3240 |
0 |
现货地区价差
| 区域间价差 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 上海热卷-天津热卷 |
20 |
20 |
0 |
| 上海热卷-乐从热卷 |
0 |
0 |
0 |
| 唐山带钢-唐山热卷 |
-60 |
-60 |
0 |
| 上海冷轧-上海热卷 |
480 |
480 |
0 |
| 乐从冷轧-乐从热卷 |
500 |
500 |
0 |
现货利润
| 现货利润 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 天津热卷利润 |
-375 |
-379 |
+4 |
| 华东热卷利润 |
-202 |
-203 |
0 |
| 唐山钢坯利润 |
-213 |
-217 |
+3 |
| 华东电炉平电利润 |
-246 |
-231 |
-15 |
| 华东电炉谷电利润 |
-81 |
-66 |
-15 |
主要观点
- 螺纹钢与热卷价格走势：今日螺纹钢价格整体震荡，热卷价格略有下跌，螺纹表现强于热卷。
- 现货成交情况：钢材现货成交偏弱，下游需求仍在恢复中，市场以观望为主。
- 钢厂减产与库存压力：上周钢联数据显示五大材继续减产，钢厂处于停产检修状态，总库存压力大于厂库。
- 需求预期：受春节临近影响，下游需求下滑，钢材需求恢复情况仍需观察。
- 海外因素影响：海外制造业结束补库，热卷进入需求淡季，但需求下行幅度小于建材。
- 地缘政治风险：海外地缘摩擦可能推动油品和贵金属价格上涨，进而影响黑色金属成本。
- 两会后走势：两会后钢价可能回归基本面，整体压力仍存。
交易策略建议
- 单边策略：建议跟随海外情绪，维持震荡走势。
- 套利策略：建议逢高做空卷煤比，继续持有卷螺差做空策略。
- 期权策略：建议保持观望态度。
重要资讯
- 中国2月官方制造业PMI为49，低于预期49.7，较前值49.3有所下降。
- 唐山钢坯直发成交一般偏弱，仓储现货价格报2970-2980元/吨，下游成品材价格主流稳定，成交谨慎。
风险提示
- 本报告仅作参考，不构成投资建议。
- 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。
- 银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。
数据来源
联系方式
- 银河期货有限公司
- 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
- 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
- 网址：www.yhqh.com.cn
