20210506-东海期货-黑色产业链日报_政策面对供给压制依旧存在_钢材市场短期震荡偏强_3页

钢材市场总结

核心内容

2021年5月6日的钢材市场分析指出，政策面仍对供给端形成压制，市场整体呈现震荡偏强的走势。节前最后一个交易日，建筑钢材市场表现强势，但成交量环比明显下降；热轧卷板价格则偏弱。需求端方面，螺纹钢库存降幅扩大，表观消费量达到475万吨新高，但高价格抑制了采购节奏，热卷下游传导不畅，冷热卷价差持续收窄，热卷表观消费量恢复不及螺纹。

主要观点

• 政策压制持续：唐山等地发布的臭氧污染防治方案，进一步限制了钢材供给。
• 需求韧性仍存：地产与基建投资表现良好，制造业投资回升，机电产品出口高速增长，支撑钢材需求。
• 短期震荡偏强：螺纹钢和热卷短期内预计以震荡偏强为主，但需警惕冲高回落风险。
• 卷螺差套利机会：可关注卷螺差的做多机会，因热卷需求恢复较慢，冷热卷价差持续收窄。

关键信息

• 节前市场表现：
  • 螺纹钢价格上涨10-60元/吨；
  • 热卷价格下跌10-30元/吨。
• 库存与产量：
  • 螺纹钢库存降幅扩大；
  • 日均铁水产量回升至239.38万吨。
• 风险因素：
  • 需求恢复低于预期；
  • 钢材产量继续明显回升。

铁矿石市场总结

核心内容

铁矿石价格短期预计震荡偏强，主要因钢厂利润较高，港口中高品资源紧缺，以及港口大户控盘能力增强。节前最后一周，港库库存下降293万吨，铁水产量回升，支撑矿石价格。

主要观点

• 价格支撑因素：钢厂利润高、港口资源紧缺、控盘能力增强。
• 供应变化：澳洲天气好转，全球铁矿石发运量回升，非主流矿供应加快。
• 关注点：印度疫情对供应的影响及国内压减粗钢产量政策变化。

关键信息

• 现货价格：
  • 普氏62%铁矿石指数报189.65美元/吨，涨3.2美元/吨；
  • 青岛港PB61.5%粉矿报1288元/吨，跌16元/吨。
• 库存数据：
  • 全国45个港口进口铁矿库存为13026.69万吨，环比下降293.51万吨；
  • 澳矿、巴西矿、贸易矿等库存均出现下降。
• 操作建议：短期以震荡偏强思路对待。
• 风险因素：钢材产量继续明显回升。

焦炭市场总结

核心内容

焦炭市场在节前表现强势，部分焦企提出第四轮提涨，市场心态乐观。库存维持低位，钢厂补库需求旺盛，推动焦价上涨。主产地环保检查扰动持续，短期供应偏紧格局难以改变。

主要观点

• 提涨预期增强：第三轮提涨基本落地，部分焦企提出第四轮提涨。
• 库存低位：焦企库存继续下降，补库周期即将开启。
• 需求支撑：铁水产量回升至接近240万吨高位，支撑焦炭需求。

关键信息

• 价格情况：
  • 山西准一级冶金焦2150-2350元/吨；
  • 山东准一湿熄2350-2400元/吨，准一干熄2570-2670元/吨；
  • 江苏徐州准一干熄焦价涨至2740元/吨。
• 生产与库存：
  • 独立焦企利用率83.31%，环比下降2.20%；
  • 日均产量68.07万吨，环比下降1.79万吨；
  • 焦炭库存67.22万吨，环比下降16.91万吨。
• 操作建议：短期做多。
• 风险因素：需求预期未能兑现，政策扰动。

焦煤市场总结

核心内容

焦煤市场受节前焦企补库影响，各煤种价格出现上涨，低硫主焦煤价格创近年新高。焦化厂和钢厂库存小幅回升，补库周期开启，短期内供弱需强格局持续。

主要观点

• 价格走势：低硫主焦煤价格创新高，其他煤种价格也有上涨。
• 供应与需求：炼焦煤库存小幅回升，补库周期开启，需求仍强。
• 市场预期：焦炭强势背景下，焦煤需求持续旺盛。

关键信息

• 价格指数：
  • 低硫主焦煤1655.6元/吨，月均1562.9元/吨；
  • 中硫主焦煤1198.3元/吨，月均1176.5元/吨；
  • 高硫主焦煤1053.3元/吨，月均1045.1元/吨；
  • 高硫肥煤1162.5元/吨，月均1070.0元/吨；
  • 1/3焦煤1086.3元/吨，月均1078.8元/吨；
  • 瘦煤1290.0元/吨，月均1220.4元/吨；
  • 气煤1150.0元/吨，月均1150.0元/吨。
• 库存情况：
  • 沿海港口进口焦煤库存总为357万吨，环比下降32万吨；
  • 京唐港、青岛港、连云港等港口库存变化各异。
• 操作建议：逢低做多。
• 风险因素：进口政策变化。