20211019-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_7页_352kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要分析了多个化工品的市场动态，涵盖原油、燃料油、沥青、LPG、LLDPE、PP、PVC、苯乙烯、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱、PTA、乙二醇、短纤及纸浆等品种。整体来看，市场呈现震荡格局，部分品种因供需变化或政策影响出现价格波动，操作建议以区间交易为主。

---

主要观点与关键信息

原油

• 价格走势：国际原油期价高位回落，布伦特原油12月合约报84.33美元/桶，跌幅0.6%；WTI原油11月合约报82.44美元/桶，涨幅0.2%。
• 市场因素：
  • 美联储会议纪要暗示将缩减购债规模，美国9月工厂生产数据疲软，抑制需求预期。
  • 中国三季度GDP弱于预期，原油加工量下降。
  • OPEC+维持每月增产40万桶/日政策，9月未达增产目标，全球能源短缺忧虑支撑油价。
• 技术分析：SC2112合约回测10日均线支撑，上方测试540区域压力。
• 操作建议：建议在522-545区间交易。

---

燃料油

• 价格走势：国际原油高位震荡，新加坡燃料油市场上涨，低硫与高硫价差回落至100.82美元/吨。
• 市场因素：
  • 美国9月工业数据疲软，需求预期降温。
  • 高硫燃料油贴水降至两个月低位。
  • 前20名净持仓为卖单60336手，净空单增加。
• 技术分析：FU2201合约考验3100区域支撑，LU2201合约回测10日均线支撑。
• 操作建议：短线3100-3250区间交易为主，LU2201合约建议在3800-4000区间交易。

---

沥青

• 价格走势：国际原油高位震荡，国内沥青现货小幅下调。
• 市场因素：
  • 国内主要沥青厂家开工率下降，库存回落。
  • 下游按需采购，成交多在低位。
  • 山东低价货源及北方需求转弱预期压制市场。
• 技术分析：BU2112合约考验3200区域支撑。
• 操作建议：短线3200-3400区间交易为主。

---

LPG

• 价格走势：LPG2112合约期货升水扩大至330元/吨左右。
• 市场因素：
  • 华南市场价格上涨，中石化普涨，珠三角码头小幅上调。
  • 下游按需采购，外盘液化气价格上涨支撑市场。
  • 前20名净持仓为卖单14087手，净空单增加。
• 技术分析：PG2112合约测试6700区域压力。
• 操作建议：短线6250-6600区间交易为主。

---

LLDPE

• 价格走势：夜盘L2201合约冲高回落，显示上有压力，下有支撑。
• 市场因素：
  • 国内聚乙烯企业开工率86.33%，较前一周微涨。
  • 10月预估产量212.61万吨，环比及同比均增长。
  • 中韩石化新装置投产，供应预计增加。
  • 下游需求回升，但部分地区限电放松，供应或增加，对价格形成压制。
• 操作建议：建议投资者暂时观望。

---

PP

• 价格走势：夜盘PP2201合约震荡走低，显示上方仍有压力。
• 市场因素：
  • 国内聚丙烯企业开工率86.63%，环比上升。
  • 金能、古雷等装置投产，供应增加。
  • 下游开工率50.89%，仍低于去年同期。
  • 两油企业PP库存环比下降8.62%，非两油企业下降8.42%，但贸易商库存增加7.05%。
• 操作建议：建议投资者手中空单设好止盈，谨慎持有。

---

PVC

• 价格走势：夜盘V2201合约高开震荡，显示上有压力，下有支撑。
• 市场因素：
  • 国内PVC生产企业开工率70.32%，环比上升，但低于去年同期。
  • 下游制品企业开工提升，但局部仍有限电。
  • 社会库存17.59万吨，环比减少9.56%，同比减少22.99%。
• 操作建议：建议投资者暂时观望。

---

苯乙烯

• 价格走势：夜盘EB2112合约震荡走低，显示上方仍有压力。
• 市场因素：
  • 国内苯乙烯工厂开工率80.02%，环比下降。
  • 下游PS、ABS产量增加，库存减少，显示需求回升。
  • 江苏社会库存环比增加1.02万吨，华南库存减少0.48万吨。
• 操作建议：建议投资者手中空单设好止盈，谨慎持有。

---

天然橡胶

• 价格走势：夜盘RU2201合约增仓收涨。
• 市场因素：
  • 主产区降雨减少，对割胶影响减弱。
  • 东南亚到中国船期延迟有所缓解，11月进口可能大幅增加。
  • 青岛地区库存降速放缓，国内库存加速累库。
  • 轮胎厂开工率虽回升，但仍偏低，部分工厂限产或停产。
  • 原材料价格上涨及限电影响工厂涨价意愿。
• 操作建议：建议在14700-15000区间交易。

---

甲醇

• 价格走势：夜盘MA2201合约小幅收跌。
• 市场因素：
  • 受能耗双控影响，部分装置降负荷运行。
  • 煤价上涨抬升生产成本。
  • 港口库存累库，华东、华南部分区域提货需求一般。
  • 下游因限电及能耗双控开工率偏低。
• 操作建议：建议在3700-4000区间交易。

---

尿素

• 价格走势：现货价格重拾升势。
• 市场因素：
  • 限电、环保限产等因素制约产量回升。
  • 临近气头装置停车节点，供应预期下降。
  • 煤炭、天然气价格强势推动尿素价格。
• 操作建议：建议关注前期高点附近压力，震荡偏多思路对待。

---

玻璃

• 价格走势：现货成交价走弱，夜盘FG2201合约增仓收跌。
• 市场因素：
  • 部分地区受限电政策影响，开工负荷受限。
  • 华北沙河市场存限产预期，库存略有削减。
  • 华中、华东、华南市场产销不一，部分企业累库。
  • 上周库存首次出现下降，但下游订单缩减，采购谨慎。
• 操作建议：建议在2230-2390区间交易。

---

纯碱

• 价格走势：夜盘SA2201合约小幅收跌。
• 市场因素：
  • 受能耗双控和限电影响，部分装置检修或降负，开工率不高。
  • 出货顺畅，库存继续下降，部分企业货源紧张。
  • 下游玻璃企业原料库存尚可，刚性采购为主；轻质纯碱下游成本压力大。
• 操作建议：建议在3410-3650区间交易。

---

PTA

• 价格走势：隔夜TA2201合约震荡回落，小幅收跌。
• 市场因素：
  • 国内PTA装置开工负荷提升至76.80%，聚酯行业开工稳定在78.63%。
  • 下游需求及市场气氛不佳。
  • 成本支撑明显，加工费降至656元/吨附近。
• 操作建议：建议在5450-5650区间交易。

---

乙二醇

• 价格走势：隔夜MEG高开震荡。
• 市场因素：
  • 港口库存维持低位，但部分装置重启，开工负荷降至58.40%。
  • 下游聚酯负荷开工78.63%，需求偏弱。
  • 煤制及甲醇制乙二醇仍亏损。
• 操作建议：建议在7050附近关注支撑，逢低做多。

---

短纤

• 价格走势：隔夜PF2201合约震荡回落，小幅收跌。
• 市场因素：
  • 7月以来短纤产量持续下降，加工费维持高位。
  • 下游产销62.57%，较前一日下滑60.60%，产销气氛回落。
  • 库存压力不大，期价有望维持高位震荡。
• 操作建议：建议在8200-8500区间交易。

---

纸浆

• 价格走势：隔夜SP2111合约震荡回落。
• 市场因素：
  • 下游纸厂开工不足，需求增量有限。
  • 主要港口库存维持低位但持续增加。
  • 外盘报价小幅走跌，叠加需求疲软，价格上行动力不足。
• 操作建议：建议在5250附近关注支撑。