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绿洲森工股份有限公司公开转让说明书总结

公司概况

• 公司名称：绿洲森工股份有限公司
• 成立日期：2004年1月6日（2011年9月2日整体变更为股份公司）
• 注册资本：10,700万元
• 住所：安徽省宿州市朱仙庄二铺
• 主营业务：中高密度纤维板的研发、生产与销售
• 所属行业：木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业（C20）
• 股票种类：人民币普通股
• 股票简称：绿洲森工
• 股票转让方式：协议转让

股权结构

• 主要股东：中盛投资（26.81%）、袁长金（15.06%）、陈频（12.50%）、吴凡（12.50%）、吴月华（6.63%）、彭健（5.25%）等。
• 公司实际控制人：袁长金，通过直接和间接方式合计持股41.875%。
• 股东限售承诺：主要股东承诺在挂牌后分三批解除限售，每批为挂牌前持股的三分之一。
• 限售股份：截至2015年2月，公司可转让股份为57,846,873股。

公司业务

• 主要产品：中高密度纤维板（MDF）和高密度纤维板（HDF）。
• MDF：密度在0.4克/立方厘米至0.8克/立方厘米之间，适用于门板、家具等。
• HDF：密度大于0.8克/立方厘米，强度高，主要用于地板基材。
• 原材料：主要为枝桠材、小径材、木材加工剩余物、采伐剩余物等木质纤维，以及甲醛、尿素等化工原料。
• 生产流程：采用企业加农户的模式采购枝桠材，辅以比价采购化工原料。
• 子公司：六安绿洲，为公司全资子公司，注册资本1亿元，主要负责纤维板的生产与销售。

风险提示

1. 产能扩张风险

• 公司新建六安生产线，提升供应能力，但存在产能闲置风险，若市场环境或政策变化，将影响公司业绩。

2. 税收政策变化风险

• 享受增值税即征即退80%及所得税90%优惠政策，若政策调整将影响盈利水平。

3. 安全生产风险

• 木材及枝桠材为易燃物，公司已建立安全管理制度和设施，但行业特殊性仍存在安全风险。

4. 市场竞争风险

• 行业集中度低，存在大量中小企业，公司融资渠道单一，资本实力和整合能力较弱，面临竞争压力。

5. 下游关联产业影响

• 公司产品主要用于家装行业，与房地产行业关联度高，若房地产波动将影响公司盈利。

6. 原材料价格波动风险

• 木材和化工原料价格受气候及石油市场影响，波动可能影响公司成本与利润。

7. 产品质量风险

• 下游客户为高端地板厂商，公司制定《质量管理制度》，但仍存在不可预见的质量问题。

8. 环境保护风险

• 生产过程中面临“三废”排放问题，虽有环保设施，但未来仍可能因不合规被处罚。

9. 短期偿债风险

• 报告期内资产负债率上升，流动比率和速动比率较低，主要因短期借款增加，若资产流动性或盈利能力下降，可能面临偿债压力。

10. 应收账款无法收回风险

• 截至2014年8月31日，应收账款账面价值为60,727,552.6元，占总资产18.61%，且应收账款周转率逐年下降。

11. 自然人控制风险

• 实际控制人为自然人，其决策能力对公司运营影响较大，存在个人决策失误风险。

财务概况

• 主要财务指标（2012-2014年8月）：
  • 资产总计：32,628.81万元（2014年8月）→ 32,551.20万元（2013年）→ 25,747.39万元（2012年）
  • 股东权益合计：15,229.18万元（2014年8月）→ 14,348.36万元（2013年）→ 15,350.92万元（2012年）
  • 净利润：880.38万元（2014年1-8月）→ -999.47万元（2013年）→ 706.47万元（2012年）
  • 毛利率：12.64%（2014年1-8月）→ 6.70%（2013年）→ 13.73%（2012年）
  • 净资产收益率：5.95%（2014年1-8月）→ -6.73%（2013年）→ 4.71%（2012年）
  • 基本每股收益：0.08元（2014年1-8月）→ -0.09元（2013年）→ 0.07元（2012年）
  • 流动比率：0.90（2014年8月）→ 0.81（2013年）→ 0.74（2012年）
  • 速动比率：0.67（2014年8月）→ 0.37（2013年）→ 0.45（2012年）

关键机构

• 主办券商：国元证券股份有限公司
• 律师事务所：安徽天禾律师事务所
• 会计师事务所：华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）
• 资产评估机构：中水致远资产评估有限公司
• 证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
• 证券交易场所：全国中小企业股份转让系统有限责任公司

公司治理

• 公司已建立较为完善的法人治理结构，包括股东会、董事会、监事会。
• 公司及控股股东、实际控制人近两年合法合规，无重大违规。
• 公司具有独立性，不存在同业竞争问题。
• 公司董事、监事及高级管理人员持股情况及变动情况已披露。

股权演变

• 2004年1月：成立有限公司，注册资本1,000万元，由上海绿洲实业有限公司和中盛投资共同出资。
• 2004年4月：有限公司增资至3,000万元，引入江西省昌盛实业有限公司。
• 2005年12月：江西昌盛实业有限公司股权转让，上海绿洲实业有限公司持股61%。
• 2006年6月：有限公司增资至5,500万元，引入自然人股东。
• 2010年9月：上海绿洲实业有限公司将61%股权转给中盛投资，公司整体变更为股份公司。
• 2011年4月：股份公司增资至10,700万股，引入8名自然人股东。
• 2013年3月：王怀明、邵树标等股东将股份转让给袁长金、吴凡等，股权结构进一步调整。

总结

绿洲森工股份有限公司是一家专注于中高密度纤维板的研发、生产和销售的公司，其股权结构稳定，主要由中盛投资、袁长金、陈频等股东构成。公司拥有全资子公司六安绿洲，专注于纤维板的生产。虽然公司具备一定的技术优势和市场潜力，但面临多重风险，包括产能扩张、税收政策变化、安全生产、市场竞争、下游行业波动、原材料价格波动、产品质量、环保要求、短期偿债及应收账款回收等。公司财务表现波动较大，2013年因子公司六安绿洲未盈利导致整体亏损，但2014年收入有所增长。公司治理结构较为完善，但实际控制人仍为自然人，存在一定的个人决策风险。