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香港股市及市场动态总结

核心内容概览

昨日（2025年7月15日）香港股市三大指数表现分化，恒生指数与国企股指数分别上涨0.2%与0.3%，而恒生科技股指数下跌1.0%。整体市场情绪较为谨慎，主板成交额环比减少8.9%至3,095亿港元。尽管科技股受压，但内房股及大型内银股表现稳健，受惠于国际油价上涨及市场对房地产修复的预期。

主要观点

1. 香港股市表现

• 恒生指数：上涨0.2%，整体市场情绪偏谨慎。
• 国企股指数：上涨0.3%，反映部分蓝筹股的支撑作用。
• 恒生科技股指数：下跌1.0%，受南韩券商对SK海力士次季经营溢利低于预期的影响。
• 内房股表现：龙头内房股表现较好，受益于二季度国内房地产市场修复及改善性需求支撑。
• 内银股表现：中石油（857HK）、中海油（883HK）、中石化（386HK）上涨，受益于国际油价上涨。

2. 外围市场影响

• 美国股市：三大指数下跌0.3%-1.6%，芯片股承压，石油股因国际油价上涨表现强势。
• 港股夜市：恒指夜市期指收报24,158点，低水56点，显示市场对短期外围波动的担忧。

3. 国内房地产市场

• 二季度修复：中指院报告显示，一线城市成交量同比转增，改善性需求成为新房市场的主要支撑。
• 大户型成交占比提升：多数代表城市120平米以上产品成交占比继续上升。
• 下半年预期：核心城市新房与二手房成交有望保持活跃，主要得益于“好房子”优质项目入市及二手房供需关系改善。

4. 行业动态

汽车板块

• 赛力斯盈利警告：预计2026年上半年转亏，净亏损约15亿-18亿元人民币，主要受原材料价格上涨及存量资产调整影响。
• 问界汽车亏损：净亏损约10.5亿-13亿元，但新车交付量同比增长10.2%，M9和M6车型表现良好。
• 板块整体下跌：受此影响，周一港股汽车板块全线下跌，赛力斯单日下跌13.6%，蔚小理下跌0.5%-3.2%，比亚迪和吉利汽车下跌1%-2.5%。

新能源/公用事业板块

• 普遍下跌：市场投资情绪偏弱，缺乏明显上涨动力。
• 个别股票上涨：北控水务(371 HK)、中国水务(855 HK)、华润电力(836 HK)分别上涨0.4%-2.0%。

医药板块

• 恒生医疗保健指数下跌0.5%，但百济神州（6160 HK）与石药集团（1093 HK）上涨。
• 创新药发展提速：2025年中国批准上市1类创新药76个品种，创历史新高。2026年上半年国产创新药对外授权交易总额接近1,100亿美元，已达到2025年全年水平的80%，并是2024年全年的两倍，显示中国创新药企业的全球认可度提升。

关键信息

• 国际油价上涨：受美国与伊朗军事冲突及霍尔木兹海峡局势影响，油价上涨，利好石油相关板块。
• 中指院预测：核心城市房地产市场下半年有望保持活跃。
• 行业风险与机遇：汽车板块面临阶段性挑战，但新能源与医药板块仍有发展潜力。

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