20250921-国金期货-尿素期货周报_4页_1mb

报告摘要

本周（20250915-0921）尿素市场整体呈现震荡态势，现货价格继续探底，市场低价成交为主。供应端新增产能释放，需求端出口订单支撑库存，但农业需求逐步减弱，导致行业基本面承压。宏观政策方面，美联储宣布降息，为市场带来一定的宽松预期。

期货市场震荡：尿素期货各合约价格波动较小，整体价差不大，盘面表现为震荡。UR510合约周跌幅为0.76%，UR601合约周跌幅为0.12%。
现货市场承压：现货价格持续下跌，反映出市场供需矛盾。不同地区基差差异明显，表明局部需求存在差异。
供应端产能增长：2025年尿素行业预计新增近400万吨产能，产能增长率将超过4%。煤炭价格疲软，煤头尿素仍保持一定利润，而天然气制尿素则面临亏损，可能影响其开工率。
需求端出口支撑：贸易商出口提货逐渐增多，短期内库存积累可能性较低。但农业需求减弱，预计下半年市场仍将面临压力。
宏观环境宽松：美联储降息释放宽松信号，可能对尿素市场产生积极影响。

合约	收盘价（元/吨）	开盘价（元/吨）	最高价（元/吨）	最低价（元/吨）	周跌幅	成交量（手）	持仓量（手）
UR510	1570	1586	1608	1567	-0.76%	6745	5219
UR601	1661	1666	1704	1656	-0.12%	615000	297000

基差数据：9月19日，华东地区华鲁恒升小颗粒尿素报价1650元/吨（基差-11元/吨），华中地区河南心连心小颗粒报价1660元/吨（基差-1元/吨），西北地区宁夏石化小颗粒报价1530元/吨（基差-131元/吨）。
注册仓单：截至2025年9月19日，尿素注册仓单为7810手，较上周小幅增加，市场处于观望平衡状态。