20260520-华福证券-电力设备_华为首提SST战略_固态变压器迎来从0到1产业拐点_2页_316kb

报告摘要

电力设备行业总结：华为提出SST战略，推动新型电力系统发展

核心内容

华为在2026年5月15日的全球AIDC产业论坛上，正式发布了“源网荷储AIDC战略”，并首次提出以SST（固态变压器）技术为核心的融合构网型能源路由器。这一战略标志着SST技术从概念走向实际应用，成为新型电力系统的基础设施之一。

主要观点

技术演进路径明确
电力系统供电架构正经历四阶段演进：UPS → UPS+SideCar → 800V HVDC → 800V SST。SST作为最终阶段，具备高可靠性、高功率密度、高转化效率和绿色化等核心优势。
SST技术优势显著
- 通过电力电子器件替代传统铁芯铜线，实现AC/DC整流与DC/DC变换的高度集成。
- 可直接将中压交流转换为800V直流，体积较传统方案缩减60~90%。
- 具备双向功率流动、无功补偿、毫秒级响应消除电压暂降等特性，提升供电稳定性。
SST的市场前景广阔
华为的入局不仅从技术层面确立了其在AIDC供电架构中的地位，还从市场层面推动SST技术向多个场景扩展，包括绿电自供、电动车超充、新能源并网、柔性配电网等。
类比CPO技术
SST与CPO在各自领域中均实现了高度集成，从而减少了功耗/损耗，成为行业升级的关键。
产业加速推进
当前市场对SST的认知存在时间差，但产业推进已显著加速，已有台达、四方股份、伊戈尔等企业发布SST产品，华为的战略定调进一步推动其发展。
投资建议
- 当前是SST从0到1的起点，2026年有望实现产品验证与送样。
- 建议关注具备整机卡位优势的电力设备龙头，如四方股份、金盘科技、伊戈尔、阳光电源、特锐德、盛弘股份、科华数据、科士达、新风光。
- 同时关注高频变压器、磁芯材料、断路器、功率半导体等核心增量环节，如可立克、京泉华、新特电气、云路股份、横店东磁、铂科新材、良信股份、英诺赛科（GaN）、宏微科技（SiC、GaN）、天岳先进（SiC衬底）。