20200914-太平洋-信息技术行业周报_关注蚂蚁金服上市对金融科技板块的积极影响_13页_1mb

蚂蚁集团金融科技板块分析总结

核心内容概述

蚂蚁集团作为中国领先的数字支付和金融科技平台，依托支付宝服务，构建了覆盖超过10亿用户、8000万商家及2000家金融机构的庞大生态体系。其业务涵盖数字支付、消费信贷、小微经营者信贷、理财、保险等多个领域，形成了以数据驱动、平台化运营为核心的商业模式。公司通过持续的技术创新和生态协同，实现了业务的快速增长与网络效应的增强。

主要观点

• 业务增长强劲：数字支付与商家服务业务保持稳定增长，2018-2020H1收入增速分别为23.6%、17%、13%。数字金融科技平台业务增速更快，2018-2020H1收入增速分别为40%、67%、57%，成为公司收入增长的主要引擎。
• 收入结构优化：数字金融科技业务占比从2017年的44.3%提升至2020H1的63.4%，显示出公司在金融科技领域的战略重心转移。
• 业务板块表现：微贷科技平台增速最快，年复合增速接近61%；保险科技平台增速更高，年复合增速达96%；理财科技平台保持稳定增长，年复合增速为27%。
• 用户基础庞大：截至2020年6月，支付宝APP月活用户数达到7.1亿，显示出强大的用户粘性与市场影响力。
• 生态体系优势：公司通过数据池与阿里集团多场景数据资源，实现客户洞察与风控优化，形成正循环效应，降低单业务线获客成本，提升ARPU值。
• 战略发展方向：未来将聚焦提升用户活跃度、扩大用户基础、与合作伙伴共创价值、加大创新和技术投入、发展跨境支付和商家服务。

关键信息

• 数字支付业务：截至2020年6月，平台完成的内地总支付交易规模达118万亿元，是公司核心业务之一。
• 金融科技平台业务：
  • 微贷科技平台促成的消费信贷和小微经营者信贷余额达21.54万亿元。
  • 理财科技平台促成的资产管理规模余额达4.1万亿元。
  • 保险科技平台促成的保费及分摊金额达520亿元。
• 募集资金用途：公司募集资金将主要用于助力数字经济升级（30%）、加强全球合作（10%）、支持创新和技术（40%）、补充流动资金（20%）。
• 风险提示：跨境业务发展可能不及预期，是公司面临的主要风险之一。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

附录：销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566
• 许可证编号：13480000

重要声明

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