20180702-财富证券-融资融券周报第159期_两融余额和融资买入额连续5周环比双降_7页_758kb

融资融券周报总结

核心内容

2018年6月29日发布的融资融券周报第159期指出，深沪两市两融余额和融资买入额连续第五周环比双降。截至该日，两融余额为9193.82亿元，占全部A股流通市值的2.29%。上周融资买入额总计1159.91亿元，环比下降12.16%；融资净买入额为-65.56亿元，较前值-395.78亿元有所改善。

主要观点

1. 两融资金流向情况

• 两融市场整体情况：

  • 两融余额和融资买入额均出现环比下降，显示市场参与者信心不足。
  • 融资买入额占A股成交量的7.21%，表明市场交易活跃度有所下降。

• 行业资金流向：

  • 融资买入额占成交额比排名前五的行业为：银行（13.35%）、房地产（11.58%）、采掘（11.55%）、非银金融（11.24%）、有色金属（9.06%）。
  • 两融余额占流通市值比排名前五的行业为：通信（4.27%）、综合（4.17%）、有色金属（4.06%）、计算机（3.42%）、国防军工（3.05%）。

• 个股资金流向：

  • 融资买入额占成交额比排名前10的个股包括：贵州茅台、长春高新、片仔癀、五粮液、中国国旅等。
  • 两融余额占流通市值比排名前10的个股包括：全柴动力、数码科技、创元科技、蒙草生态、六国化工等。
  • 融资余额环比增幅排名前10的个股包括：鸿达兴业、华菱钢铁、中珠医疗、中国国航等。
  • 融券余额环比增幅排名前10的个股包括：中珠医疗、力帆股份、中远海能、郑煤机等。

2. 本周市场策略观点

• 市场情绪：短期投资者情绪有所改善，但缺乏清晰的中期上涨逻辑。
• 市场表现：上周A股大幅震荡，沪指一度跌破2800点，但创业板逆势上涨。
• 政策影响：二季度货币政策会议释放偏宽松信号，改善流动性担忧预期。
• 风险因素：中美贸易战、人民币贬值等风险因素仍在释放，市场实际融资成本高企。
• 建议：建议投资者保持谨慎，不去猜测底部，对市场保持敬畏。

3. 重点关注两融标的

• 科士达：被推荐为重点关注标的，预计2018-2019年营收分别为34.8亿、42.7亿，归母净利润分别为4.73亿、5.88亿，EPS为0.80元、1.00元。对应2018年EPS合理估值区间为24-26倍，目标价区间为19.2-20.8元，维持“推荐”评级。
• 其他重点标的：包括万科A、中国平安、比亚迪、宇通客车等，这些个股在融资融券余额、流通市值、PE和PB等方面表现突出。

关键信息

• 两融余额与融资买入额：连续5周环比双降，显示市场资金趋于保守。
• 行业表现：银行、房地产、采掘等行业的融资买入额占比高，但整体涨跌幅为负，表明资金流入与股价表现不一致。
• 个股表现：部分个股如长春高新、中国国旅等虽融资买入额占比高，但股价表现不佳，需警惕风险。
• 投资建议：建议关注科士达等成长稳健、品牌及经营优势明显的个股，同时对市场保持谨慎态度。

风险提示

• 杠杆交易风险：融资融券操作存在杠杆风险，市场波动可能引发强制平仓。
• 监管风险：政策变化可能影响两融市场运作。
• 市场风险：中美贸易战、人民币贬值等外部因素可能对市场产生负面影响。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避，依据股票收益率与沪深300指数的对比。
• 行业投资评级：分为领先大市、同步大市、落后大市，依据行业指数与沪深300指数的对比。

免责声明

• 本报告仅供财富证券客户及员工使用，不构成对任何人的投资建议。
• 投资者应自行关注信息更新，市场有风险，投资需谨慎。