20180813-财富证券-融资融券周报第165期_两融余额和融资买入额环比继续下降_但降速趋缓_7页_432kb

两融资金流向及市场策略总结

核心内容

本报告为财富证券发布的融资融券周报第165期，发布日期为2018年08月13日。主要分析了当周两融资金的市场流向情况，并提出了相应的投资策略建议。

主要观点

1. 两融资金整体情况

• 两融余额：截至2018年8月10日，深沪两市两融余额为8733.63亿元，环比下降1.14%。
• 融资买入额：上周融资买入额总计1161.42亿元，环比下降0.82%。
• 融资净买入额：上周融资净买入额为-102.62亿元，较前值-86.19亿元有所恶化。
• 融资买入占比：融资买入额占A股成交量的7.54%。

2. 两融资金行业流向

• 融资买入额占比排名前5行业：

  • 非银金融（11.38%）
  • 银行（10.66%）
  • 钢铁（10.66%）
  • 房地产（9.86%）
  • 采掘（9.62%）

• 两融余额占比排名前5行业：

  • 综合（4.37%）
  • 有色金属（4.04%）
  • 通信（3.66%）
  • 计算机（3.27%）
  • 国防军工（2.93%）

3. 个股融资融券情况

• 融资买入额占比排名前10个股包括：江苏阳光、贵航股份、金科股份、太龙药业、广东明珠、天喻信息、香溢融通、出版传媒、常熟银行、海欣股份。
• 两融余额占比排名前10个股包括：全柴动力、数码科技、恒泰艾普、和佳股份、蒙草生态、创元科技、探路者、电广传媒、北纬科技、亚通股份。
• 融资余额环比增幅排名前10个股包括：恒逸石化、南钢股份、长春燃气、韶钢松山、新钢股份、老凤祥、安琪酵母、二三四五、海康威视、通威股份。
• 融券余额环比增幅排名前10个股包括：六国化工、大连港、中视传媒、内蒙华电、格林美、凯乐科技、国中水务、中粮地产、北辰实业、滨化股份。

4. 市场策略观点

• 市场走势：上周沪深两市先抑后扬，下跌探底后重要股指共振反弹，但成交量偏弱，资金进场意愿保守。
• 贸易战风险：市场对贸易战风险的敏感性有所下降，8月底之前的窗口期较为安全。
• 投资建议：建议投资者合理控制仓位，布局业绩增长稳定、估值合理的公司。市场存在“政策底+流动性偏宽松+估值低位”逻辑，反弹依旧在路上。

关键信息

重点关注两融标的

估值与目标

• 科士达：预计2018-2019年营收分别为34.8亿、42.7亿，归母净利润分别为4.73亿、5.88亿，EPS为0.80元、1.00元，净利率增速分别为27%、24%。
• 合理估值区间：对应2018年EPS的合理估值区间为24-26倍，目标区间为19.2-20.8元，维持“推荐”评级。

风险提示

• 杠杆交易风险：融资融券交易存在杠杆风险，需谨慎对待。
• 强制平仓风险：若市场波动较大，可能面临强制平仓。
• 监管风险：政策调整可能对市场产生影响。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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