20231118-华创证券-_债券周报_每周高频跟踪_新房成交低位运行_12页_1mb

债券周报总结：2023年11月18日

核心摘要

11月第三周，宏观政策预期支撑下，中上游价格微幅上涨，工业生产局部改善，但下游需求不足，尤其受全国降温降水天气影响，政策效果释放受限。水泥、钢材价格涨幅收窄，房地产投资需求走弱，新房成交维持历史同期低位。预计年内高频数据改善有限，四季度关注增发国债和经济会议部署对“稳增长”的提振。

分析要点

• 工业领域：螺纹钢产量上升，价格微涨，但高线开工率降幅扩大，铜价小幅上涨。
• 投资领域：水泥价格涨幅收窄，进入冬季停工状态；30城商品房成交面积环比上升但同比偏低，二手房成交稳定。
• 消费领域：乘用车零售环比略好，国际油价跌幅收窄。
• 通胀领域：食品价格转涨，受蔬菜、水果价格上涨影响。
• 进出口领域：出口集装箱运价上涨，进口干散货运价波动。
• 风险提示："宽信用"政策可能力度超出预期，需关注对债券市场的影响。