20230202-中原期货-晨会纪要_15页_827kb

晨会纪要总结（2023年第018期）

核心内容概述

本期晨会聚焦于2023年2月1日的市场动态，涵盖宏观要闻、商品市场分析、期权与金融品种走势等内容。会议强调了美联储加息政策对大宗商品的影响，同时分析了国内商品市场在春节后的需求恢复情况，指出部分品种存在震荡或反弹机会，建议投资者谨慎操作，关注政策及基本面变化。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 中国资本市场全面注册制时代开启

   • 证监会发布全面注册制相关制度规则草案，标志着股票发行注册制将全面推行。
   • 未来将关注过渡期政策安排及市场反应。

2. 美联储加息放缓，美元指数走弱

   • 美联储宣布加息25个基点，目标区间为4.50%-4.75%，符合市场预期。
   • 鲍威尔发言偏向鸽派，美元指数下跌1%，利好大宗商品走势。
   • 美国通胀有所缓和，但距离目标仍有距离，市场预期未来加息幅度将放缓。

3. 商务部部署2023年重点工作

   • 强调恢复和扩大消费、推动外贸稳规模、吸引外资等六方面重点任务。

4. 中国造船产能利用指数创新高

   • 2022年12月中国造船产能利用监测指数（CCI）达到近10年最高点，同比增长3%。

5. 量子计算机“悟空”即将面世

   • 我国量子计算机研发取得新进展，生产线正在紧锣密鼓生产量子芯片。

6. 欧元区通胀数据略降，失业率上升

   • 1月CPI同比升8.5%，环比下降0.4%；失业率升至6.6%，显示经济压力。

7. 国家发改委推动稀有稀贵金属高质量发展

   • 组织召开座谈会，研究行业高质量发展路径及政策支持。

8. 国家能源集团开门红

   • 自产煤连续16个月保持在5000万吨峰值水平，新能源发电量创历史新高。

9. 欧佩克+可能维持产量政策

   • 考虑到需求增长与经济放缓的平衡，可能维持当前产量政策。

二、商品市场分析

1. 农产品

• 花生
  • 现货价格偏强，市场供应有限，部分持货商挺价，盘面下跌空间有限。
• 油脂
  • 棕榈油和豆油市场交投清淡，短期走势偏弱，但进口成本上升支撑价格。
• 生猪
  • 现货价格震荡，下游需求偏弱，期价仍有回落可能。
• 鸡蛋
  • 现货价格稳定，消费淡季影响，盘面延续高位震荡。
• 白糖
  • 原糖价格高位回落，国内现货成交指数上涨，关注印度产量及出口情况。
• 棉花
  • 美联储加息影响市场情绪，国内郑棉震荡收涨，建议多空分水岭调整至14800元/吨，继续震荡思路。
• 豆粕与豆油
  • 价格小幅下跌，需求恢复缓慢，短期走势偏弱。

2. 能源化工

• 甲醇
  • 价格持续下跌，供应趋增，需求恢复待验证，建议逢高做空，关注05合约压力区间。
• PVC
  • 短期偏弱，建议震荡思路操作，5-9正套或有空间。
• 尿素
  • 现货价格僵持，供应宽松，需求恢复缓慢，短期偏弱震荡。
• 纯碱
  • 现货价格偏高，库存偏低，基本面较好，建议回调参与多单。
• 玻璃
  • 产销回落，需求恢复需时间，建议宽幅震荡，逢低布局远月多单。
• 短纤
  • 受国际原油下跌影响，成本支撑减弱，市场偏弱震荡。
• 铁矿石
  • 普氏指数下跌，港口库存上升，需求韧性较强，但需注意政策风险。
• 焦煤与焦炭
  • 现货价格弱稳，供应逐步恢复，建议震荡走低思路参与。
• 橡胶
  • 价格坚挺，全球供应季节性收缩，建议关注13000元/吨支撑位。

3. 工业金属

• 黄金
  • LME黄金上涨1.18%，COMEX黄金上破1950美元/盎司，建议继续反弹思路。
• 白银
  • 现货价格小幅上涨，市场情绪偏暖，建议关注价格走势。
• 铜
  • LME铜下跌2.42%，国内沪铜小幅下跌，建议勿追空，维持高位震荡。
• 铝
  • LME铝下跌1.46%，国内沪铝微跌，库存增加，短期震荡。
• 镍
  • LME镍下跌4.637%，国内沪镍小幅下跌，供应偏紧支撑价格，建议关注反弹机会。
• 螺纹钢
  • 价格回落，产量回升，需求未全面恢复，建议震荡思路。
• 热轧卷板
  • 库存小幅增加，需求尚未完全恢复，建议关注政策影响。
• 铁合金
  • 硅铁与硅锰价格持稳，供应宽松，但需求疲软，建议关注终端需求启动。

4. 期权与金融

• 股指
  • 三大股指上涨，成交量突破万亿，北向资金净流入创新高，建议趋势性多单谨慎持有，中证1000多单止盈上移。
• 期权策略
  • 趋势交易者可考虑买入牛市看涨价差，波动率交易者可卖出宽跨策略，做空波动率。

总结

本期市场在宏观政策与产业基本面的交织下呈现震荡格局。美联储加息放缓及美元走弱为大宗商品带来一定支撑，但部分品种仍受供需矛盾影响偏弱。国内商品市场在节后复工初期表现分化，建议投资者关注政策动向及产业供需变化，采取谨慎的震荡操作策略，合理控制仓位风险。