20241013-东证期货-商品风格轮动周报_市场多头情绪反复_6页_739kb

商品期货市场周度分析报告

商品市场概述

2024年10月11日当周，商品市场出现分化：能源化工及油脂类品种普遍上涨，而股指以及建材类品种则出现较大跌幅。整体来看，周期类风格表现相对较强，而成长类风格则承压。

板块风格轮动分析

图表显示，10年期美债实际收益率对商品市场的走势指引明确。周内，周期/成长风格整体转为空头配置；工业品/农产品方面偏向空头配比南华工业品；贵金属与工业品之间，继续偏向空头配置南华工业品。同时，金/油比价呈现空头配置倾向，暗示原油相对占有优势，黄金避险价值有所下降。

套利表现情况

当周内，表现最佳的套利交易为螺纹与热卷主力合约价差、PP-3*MA主力合约价差、以及棕榈油与豆油主力合约价差。而三个较弱的套利组合是玉米淀粉与玉米主力合约价差、铜油主力合约比价、以及Y/SC主力合约比价。

风险提示

报告提示，利润模型中的现货标的及常数差异可能导致数据失真，投资者应谨慎判断跨品种套利机会，避免数据误导。

未来展望

节后宏观经济会议并未给出刺激政策的明确信息，一定程度上缓解了节前的市场乐观情绪，股指后续走势受到政策预期现实落差的影响，预计将进入震荡格局。

附注：本报告属上海东证期货公司专业市场研究，仅供内部客户参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。