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商品期货周报：金油走势持续分化

1. 市场表现概述

• 本周收益率前10品种：锡、中证500、白银等贵金属与有色金属表现突出。
• 本周收益率后10品种：纯碱、低硫燃油、菜粕、铁矿石等能源及黑色金属跌幅显著。

2. 板块风格轮动

• 周内成长风格表现最强，周期板块相对疲软。
• 工业品/农产品轮动倾向空配南华工业品。
• 贵金属/工业品轮动倾向空配南华工业品。
• 金/油比价轮动趋向空配。

3. 套利价差表现

• 强势价差：豆粕/菜粕、螺纹/热卷、L-PP主力合约价差。
• 弱势价差：菜油-棕榈油、棕榈油-豆油、菜油-豆油主力合约价差。

4. 海外与国内因素动荡分析

• 海外：美国政策反复加剧市场风险偏好波动，美元、美股表现疲弱
• 国内：中国政府工作报告发布，GDP目标维持稳定预期（GDP5%），赤字率与专项债额度针对性释放

5. 风险提示

• 数据失真可能存在来源于套利公式标的与常数差异，建议投资者注意

6. 被动中性配置组合跟踪

• 公司推出基于新旧动能转换、投产周期以及中美通胀差异等多维度中性配置组合，给予投资者趋势跟踪与对冲工具。

7. 公司简介与免责声明

• 上海东证期货有限公司为合资格提供期货投资咨询机构，在本报告中使用Wind数据进行分析，均属合规运营。
• 投资者应自行判断市场风险，本报告内容不构成投资建议，公司不承担对应风险责任。