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报告摘要

香港市場摘要

核心內容總覽

恒生指數：週三收報27894.08點，下跌78點或0.28%。
恒生中國企業指數：收報11187.07點，下跌54點或0.5%。
本地指數：金融、地產、公用及工商分類均下跌，其中金融分類跌206.79點，地產跌94.04點，公用跌385.73點，工商分類微升20.4點。
外匯：美元/港元為7.8124，美元/人民幣為6.5430，美元/日圓為110.49，歐羅/美元為1.1887，英鎊/美元為1.3209。
利率：香港最優惠利率為5.00%，香港拆息（隔夜）為0.07%，3個月拆息為0.75%；美國10年債券利率為2.19%，美國聯邦基金利率為1.25%。

主要觀點

香港市場表現

恒指週三在28000點附近震盪，受外圍市場走高影響，早盤小幅高開，但隨後回落，最終收於27894點。
恒指與國企指數均下跌，但成交額小幅減少至894億元。
紙業及水泥股表現較強，成為升勢最強的板塊。
預計恒指將繼續在28000點水平徘徊，受內地經濟數據影響。

美國市場表現

美股三大指數受特朗普稅改計劃預期提振，週三再創收市新高。
道瓊斯工業平均指數升39點或0.18%，納斯達克升5點或0.09%。
美國8月最終需求PPI按月升0.2%，按年升2.4%，市場情緒平穩。

商品市場表現

國際油價上漲，紐約期油升2.2%，布蘭特期油升1.6%。
現貨黃金價格下跌，LME期銅、鋁、鋼價均有不同幅度下跌。
波羅的海乾散貨指數下跌0.8%，運費指數上漲1.0%。

關鍵信息

A/H 溢價對照表（按行業分類）

航空：東方航空、中國國航、南方航空H股較A股溢價95.8%、50.9%、70.2%。
家電：海信科龍H股較A股溢價89.2%。
汽車：比亞迪H股較A股溢價12.6%，長城汽車溢價48.9%，廣州汽車集團溢價91.0%，浙江世寶溢價380.4%，福耀玻璃溢價1.5%。
建材：海螺水泥溢價-8.6%，金隅股份溢價92.0%，洛陽玻璃溢價548.6%。
食品：青岛啤酒溢價20.7%。
基建：中國鐵建、中國中鐵、中國中冶、中國交建H股較A股溢價46.3%、62.8%、133.0%、85.8%。
煤礦：兖州煤業溢價97.6%，中國神華溢價33.6%，中煤能源溢價94.4%。
商業銀行：建設銀行溢價23.7%，中信銀行溢價47.9%，農業銀行溢價27.0%，工商銀行溢價22.5%，民生銀行溢價27.2%，交通銀行溢價32.8%，招商銀行溢價9.4%，中國銀行溢價24.1%，光大銀行溢價33.2%。
電力企業：華電國際溢價68.7%，華能國際溢價63.2%，大唐發電溢價121.4%。
金融：廣發證券溢價37.9%，國泰君安溢價70.1%，東方證券溢價137.6%，中信證券溢價23.2%，招商證券溢價91.4%，光大證券溢價73.0%，海通證券溢價39.5%。
金礦：紫金礦業溢價63.4%。
保險：新華保險溢價43.0%，中國太保溢價27.5%，中國人壽溢價37.6%，中國平安溢價5.6%。
重型機械：中聯重科溢價51.8%，昆明機床溢價372.9%，山東墨龍溢價372.9%，中國中車溢價69.0%，上海電氣溢價167.4%。
電力股備：金風科技溢價68.3%，東方電氣溢價167.4%。
鋁金屬：中國鋁業溢價42.0%。
港口：大連港溢價156.0%。
製造：中集集團溢價48.3%。

十大成交最活躍ETF表現

南方富時中國 A50 ETF：成交33.23百萬股，價格14.44，下跌0.28%。
iShares 安碩富時 A50 中國指數 ETF：成交19.59百萬股，價格13.98，下跌0.57%。
盈富基金：成交18.35百萬股，價格28.75，下跌0.35%。
南方東英國指每日槓桿(2x)：成交13.05百萬股，價格8.96，下跌0.88%。
三星國指每日槓桿(2x)：成交9.67百萬股，價格7.47，下跌0.80%。
華夏滬深 300 指數 ETF：成交7.52百萬股，價格47.15，持平。
南方東英恒指每日反向(-1x)：成交7.49百萬股，價格5.93，上漲0.17%。
恒生 H 股指數上市基金：成交5.54百萬股，價格114.80，下跌0.35%。
華夏 Direxion 國指每日槓桿(2x)：成交4.30百萬股，價格9.91，下跌0.90%。
未來資產國指每日槓桿(2x)：成交3.93百萬股，價格18.64，下跌0.96%。

五大表現最佳/最差恆生及國企指數成份股

表現最佳：
- 恒生指數：銀河娛樂(+2.40%)、金沙中國(+1.88%)、新鴻基地產(+1.48%)、恆安國際(+1.35%)、瑞聲科技(+1.29%)。
- 國企指數：比亞迪(+6.59%)、海螺水泥(+5.55%)、中車時代電氣(+3.14%)、長城汽車(+1.21%)、新華保險(+0.64%)。
表現最差：
- 恒生指數：恆隆地產(-2.02%)、中國聯通(-1.60%)、信和置業(-1.41%)、工商銀行(-1.37%)、中國人壽(-1.23%)。
- 國企指數：中國電信(-2.47%)、中國國航(-2.31%)、華泰證券(-2.13%)、中國太保(-1.39%)、工商銀行(-1.37%)。

A/H股溢價對照表（按行業分類）

匯豐控股：ADR較港股溢價-0.16%。
中國海洋石油：ADR較港股溢價+1.24%。
中國移動：ADR較港股溢價-0.27%。
中國石油：ADR較港股溢價+0.92%。
中國石化：ADR較港股溢價+3.23%。
中國聯通：ADR較港股溢價-0.90%。
中國人壽：ADR較港股溢價+0.30%。
中國鋁業：ADR較港股溢價-0.46%。
華能國際：ADR較港股溢價-0.58%。
中國電信：ADR較港股溢價+0.04%。
上海石化：ADR較港股溢價+0.16%。
創科實業：ADR較港股溢價+0.71%。
南方航空：ADR較港股溢價-0.44%。
中國平安：ADR較港股溢價+0.84%。
東方航空：ADR較港股溢價-0.22%。
中電控股：ADR較港股溢價-0.06%。
中海油服：ADR較港股溢價+1.30%。
第一太平：ADR較港股溢價-1.00%。
太古股份公司：ADR較港股溢價+1.27%。
香港中華煤氣：ADR較港股溢價-0.89%。

本週中國/美國主要經濟數據公佈

中國：
- 9月8日（星期五）：8月貿易收支、進口、出口、PPI等數據。
- 9月11日-15日（星期一）：8月M2、M1、M0等數據。
- 9月14日（星期四）：8月零售銷售、工業生產等數據。
美國：
- 9月8日（星期五）：8月PPI最終需求（月比和年比）。
- 9月13日（星期三）：8月PPI最終需求（月比和年比）、財政預算月報。
- 9月14日（星期四）：8月CPI（月比和年比）、失業救濟金數據。