20251203-宝城期货-有色日报_有色普涨_沪铜持续增仓_6页_912kb

报告总结：

该报告是宝城期货投资咨询部发布的有色金属期货研究报告，发布日期为2025年12月3日。作者龙奥明持有投资咨询业务资格证监许可【2011】1778号，并承诺独立客观分析。

核心观点：

• 沪铜：铜价昨日冲高回落，今日震荡偏强，持仓量上升，宏观受降息预期升温影响，美元指数走弱，产业因电解铜库存去化和下游采购增加，技术关注9万关口压力。
• 沪铝：铝价偏强震荡，持仓量增加，尾盘接近2.2万关口，宏观同样受益降息预期，产业库存低位但下游畏高采购少，现货贴水，技术关注意在2.2万关口。
• 沪镍：昨日增仓下行，今日减仓反弹，呈现V型走势，宏观降息预期利好，产业现货升水强提供支撑，技术关注12万关口。

产业动态：

• 铜：国际能源署预测2035年铜供应短缺可能达30%，供应结构制约导致市场脆弱。
• 镍：现货价格和升水上涨，数据显示电解镍价格和升水区间变化。

报告包含相关图表和数据，涵盖库存、基差等指标，但未深入分析。免责声明强调内容仅供参考，不构成投资建议。

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