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报告摘要：有色金属期货日报

• 报告来源：宝城期货投资咨询部（投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）。
• 日期：2025年11月28日。
• 主题：有色金属普涨日报。

核心观点：

• 有色金属整体走强，市场呈现多头氛围。
  • 铜：沪铜主力期价触及8.75万元关口，增仓上行。宏观支撑（美元指数企稳，但有色走强）与产业因素（电解铜库存持续去化，现货升水走强）推动价格；伦铜触及1.1万美元，关注1.1万关口多空博弈。
  • 铝：沪铝震荡上行，触及2.16万元关口。宏观和产业支撑（电解铝库存去化），短期跟随板块反弹；持仓量变化小，资金关注有限。
  • 镍：沪镍早盘冲高回落，震荡在11.7万上方。宏观虽有色普涨，但镍表现弱；现货升水回落，短期空头了结或支撑价格。

产业动态：

• 铜：空调行业铝代铜趋势加速，因铜价上涨降低成本，预计推动中低端市场采用。
• 铝：预计2026年第一季度铝价可能逼近每吨3000美元；印尼铝产能增长（临界点在2026年）或抑制上涨，影响从2026年起显现。
• 镍：现货升水小幅回落，产业供应担忧存在；预计短期受板块反弹支撑。

图表内容：报告包含多个图形显示铜、铝、镍的基差、月差、库存等数据（如电解铜库存、伦铜注销仓单），用于技术面分析，显示涨跌趋势和市场供需。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议；宝城期货不担保数据准确性或完整性，建议用户独立判断。

报告结束。