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锰硅期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

• SM2603合约：12月08日呈现震荡走势，日盘开于5750元/吨，最高价5766元/吨，最低价5696元/吨，收盘价为5736元/吨，结算价为5730元/吨，较前一交易日下跌24元/吨。
• 成交量与持仓量：全日成交量为265,067手，持仓量为271,282手，显示市场活跃度有所提升。

1.2 品种价格

• 各合约表现：12个合约涨跌不一，其中SM603合约表现最为活跃，持仓量增加7,356手，成交额达759,266.44万元。
• 整体持仓：品种总持仓量为630,635手，较上一交易日减少2,347手，显示市场观望情绪。

1.3 关联行情

• 期权市场：锰硅期权市场波动较大，主力合约认购期权持仓量为6,174张，认沽期权为6,436张，持仓量PCR为1.042，显示市场偏空情绪略占上风。

2. 现货市场情况

2.1 基差数据

• 基差：12月08日活跃合约锰硅2603基差为-56元/吨，较昨日有所缩小，表明期货价格与现货价格之间的差距在收窄。

2.2 注册仓单

• 仓单总量：12月08日锰硅注册仓单总量为24,528张，较前一交易日增加3,321张，显示市场供应有所增加。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 开工率：全国187家独立硅锰企业样本开工率为36.71%，较上周下降1.38%，处于持续下降状态。
• 产量变化：日均产量为26,850吨，较上周减少975吨。
• 区域减产：云南、贵州、宁夏等地均有减产情况，但北方减产速度偏慢，高炉检修规模扩大，硅锰整体仍处于供需过剩状态。

3.2 技术分析

• 价格走势：锰硅主力合约2603当日震荡，日线收出小阴线，价格处于短期均线附近，中长期均线仍向下发散。
• 趋势判断：市场处于“短期反弹后的震荡阶段”，多空博弈均衡，但中期趋势受均线压制。
• 关键支撑与压力：需关注5700元/吨附近的支撑是否有效，以及上方压力位的突破力度。

4. 行情展望

• 短期走势：预计锰硅期货价格将在5,600-5,800元/吨区间偏弱震荡。
• 核心矛盾：市场核心矛盾为“成本支撑与供需宽松的博弈”。
  • 成本支撑：南方主产区因亏损减产，锰矿报价坚挺，形成成本底。
  • 供需宽松：钢厂需求疲软，63家样本企业库存创近年新高，供需格局未改。
• 突破条件：价格突破需等待主流钢招定价落地或减产规模超预期。

5. 风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 报告基于公开资料、第三方数据或公司调研，不能保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用报告内容所导致的损失，公司不承担任何责任。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。