20171109-新时代证券-科大讯飞-002230.SZ-科大讯飞事件点评_与北汽签署战略合作协议__AI+汽车_开始落地_5页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了科大讯飞与北京汽车签署战略合作协议的事件，并对其在汽车智能化领域的布局及未来发展进行点评。协议内容涵盖智能语音技术、车载智能化、智能车联网平台等多个方面，标志着“AI+汽车”概念开始落地。

主要观点

合作内容

1. 智能语音技术：科大讯飞将提供先进的智能车载语音技术和产品，并与北汽分享其未来技术发展规划。
2. 车载智能化：合作将开发面向北汽在售车型及未来车型的车载终端和应用服务。
3. 智能车联网平台：双方将在车联网架构、技术接口、系统扩展及升级策略等方面进行全面合作，以实现智能化技术的集成应用。

产品应用

• 北汽全新绅宝D50在2017年11月8日上市，已应用科大讯飞的车载互联系统和语音识别系统，成为北汽新一代智能化的重要标识。

战略意义

• 该合作是强强联合，有助于科大讯飞拓展汽车智能化业务，提升其在该领域的影响力。
• 通过结合北汽的汽车制造能力和科大讯飞的AI技术，双方有望共同推动智能驾驶技术的发展，提升用户体验。

业绩影响

• 短期内，该合作对科大讯飞的业绩影响较小。
• 长期来看，AI与汽车产业的融合前景广阔，市场空间巨大，科大讯飞具备良好的技术基础和增长潜力。

关键信息

财务数据

• 2017上半年：智能车载语音销量达到去年全年水平，相关营业收入同比增长127%，毛利同比增长52%。
• 2017-2019年EPS预测：0.36元、0.50元、0.65元。
• 投资建议：维持“推荐”评级，认为公司具备良好的增长前景。

风险提示

• 业务进展和业绩不达预期。
• 政策风险。
• 竞争加剧。

股票表现

• 收盘价：59.08元。
• 总股本：13.89亿股。
• 总市值：820.44亿元。
• 一年最低/最高价：25.3元/64.77元。
• 近3月换手率：348.32%。
• 股价表现（一年）：相对上涨79.96%，绝对上涨100.04%。

财务预测摘要

• 营业收入：预计2017-2019年分别为4325亿元、5899亿元、8101亿元。
• 净利润：预计2017-2019年分别为517亿元、710亿元、921亿元。
• 毛利率：预计2017-2019年分别为52.0%、51.8%、50.8%。
• 净利率：预计2017-2019年分别为11.7%、11.7%、11.1%。
• ROE：预计2017-2019年分别为6.7%、8.7%、10.3%。
• P/E：预计2017-2019年分别为162.72倍、118.56倍、91.39倍。
• P/B：预计2017-2019年分别为10.93倍、10.24倍、9.39倍。

结论

科大讯飞与北汽的合作标志着“AI+汽车”战略开始实施，双方将共同推动智能语音和车联网技术在汽车行业的应用。尽管短期内对公司业绩影响有限，但长期来看，该合作有助于公司在智能汽车领域拓展市场，提升技术应用的广度和深度，未来发展前景值得期待。