20200805-光大证券-半导体行业跟踪一之_集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策_点评_所得税减免再添一翼_举国体制驱动半导体蓬勃发展_23页_3mb

所得税减免再添一翼，举国体制驱动半导体蓬勃发展

核心内容概述

2020年8月4日，国务院发布《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，旨在通过财税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等八个方面推出37项政策措施，大力支持集成电路和软件产业的高质量发展。政策强调以新型举国体制推动关键核心技术发展，同时通过税收减免、进口关税优惠、融资支持等方式，为半导体行业注入强劲动力。

主要观点与关键信息

1. 所得税减免政策

• 集成电路生产企业：

  • 制程小于28nm：经营期15年以上，第一年至第十年免征企业所得税。
  • 制程小于65nm：第一年至第五年免征企业所得税，第六年至第十年按25%税率减半征收。
  • 制程小于130nm：第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按25%税率减半征收。

• 集成电路设计、装备、材料、封测和软件企业：

  • 第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按25%税率减半征收。

• 重点集成电路设计和软件企业：

  • 第一年至第五年免征企业所得税，接续年度按10%税率征收。

2. 政策红利、创新周期、国产替代三轮驱动

• 政策红利：国家通过财税、融资、研发等政策支持，为半导体行业提供良好的发展环境。
• 创新周期：半导体行业主要由创新周期驱动，随着5G、TWS、AIOT、服务器等技术的快速发展，行业景气度将逐步回升。
• 国产替代：国产化率提升的市场需求巨大，国产厂商将显著受益。

3. 行业影响

• 国内半导体企业将显著受益于所得税减免政策，如2019年所得税总额约为25.67亿元，未来三年大部分企业所得税可免。
• 国内半导体行业将进入快速成长期，尤其是设备和材料领域，预计受益于华为等企业自建IDM（集成器件制造）模式。

4. 重点企业与投资建议

• 设计领域：建议关注汇顶科技、韦尔股份、卓胜微、兆易创新、中微公司、北方华创、闻泰科技、长电科技、华润微、万业企业、鼎龙股份、沪硅产业、安集科技、上海新阳等。
• 设备与材料领域：中芯国际扩产计划将带动其供应链企业快速发展，建议积极配置相关公司。

5. 风险分析

• 半导体需求持续疲软
• 中美贸易摩擦加剧可能对行业造成影响

政策对比与行业分析

2011年旧政策与2020年新政策对比

半导体行业分类与竞争力分析

行业趋势与企业动态

中芯国际扩产

• 中芯国际拟联合投资76亿美元扩产，目标为月产10万片12寸产线。
• 中芯国际在不同地区设有多个晶圆厂，涵盖0.35微米至14纳米多种制程。

H公司自建IDM

• H公司计划自建芯片晶圆制造厂，实现供应链自主可控。
• 华为自建IDM模式将带动国产设备和材料厂商的份额提升。

附录：国家集成电路所得税减免政策摘录

• 所得税减免：根据企业类型和制程，分别提供“十免”、“五免五减半”、“两免三减半”等不同级别的减免政策。
• 进口关税：针对特定线宽和工艺的集成电路企业，进口自用生产性原材料、零部件等免征进口关税。

总结

本次政策对半导体行业产生了深远影响，通过所得税减免、进口关税优惠、融资支持等手段，为行业提供了强有力的政策支持。同时，结合创新周期和国产替代的长期趋势，半导体行业将迎来新的发展机遇。重点企业如中芯国际、韦尔股份、兆易创新等将显著受益，建议投资者关注这些企业及其供应链相关公司。然而，行业仍面临需求疲软和中美贸易摩擦等风险，需谨慎评估。