20250721-德邦证券-通信行业周报_H20计划恢复供应_AIDC将有望获持续驱动_19页_1mb

通信行业周报分析总结

主题概述

• 核心事件：英伟达 H20 芯片恢复对华供应
• 影响领域：AI 数据中心硬件产业链、算力强基、国产替代

核心观点

1. H20 芯片恢复供应：缓解国内算力短缺，推动 AIDC 硬件产业链加速发展
2. 国产替代趋势：将持续提升国产芯片性能，如华为昇腾、海光深算等已逼近国际先进水平
3. 场景扩展：金融、工业等领域推理需求激增，H20与RTX Pro组合将拓展应用场景

关键数据与市场表现

• 通信板块涨幅：本周上涨 7.02%，显著优于上证指数（0.69%）
• 细分领域表现：IDC（11.83%）、光模块（9.71%）、光通信（6.10%）
• A股市场科技公司表现：新易盛、中际旭创、仕佳光子涨幅居前
• 行业预测：IDC指出，到2027年中国数字孪生市场规模将突破1200亿元（年复合增长率45%）

市场趋势与投资建议

短期关注

• AIDC相关企业：润泽科技、润建股份、数据港、科华数据、云赛智联等
• 卫星互联网：中国移动、中国电信、中国联通等

长期关注

• 运营商：中国移动、中国电信、中国联通；
• 算力基础设施：中国铁塔、摩尔线程、寒武纪；
• 产业链组合：中兴通讯、浪潮信息、振芯科技、三旺通信等

风险提示

• 运营商集采进度不及预期；
• 上游芯片进口管控影响；
• 企业运营成本上升；
• 商业航天发展不及预期；
• AI算力需求不足