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尿素期货分析报告总结（2025-11-7）

本次报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，分析尿素期货UR2601合约。基于钢联数据来源，总结核心内容。

尿素市场基本面整体中性偏空。日产和开工率高位回落，综合库存小幅减少17.6万吨至166.4万吨，显示供应过剩压力。需求端，农业需求因天气好转有所回升，工业需求偏弱；出口量提升，预计出口预期兑现，但国内整体供过于求问题突出。

技术面分析显示，UR2601合约基差为-74，升贴水比例-4.7%，偏空；库存数据偏空；主力合约均线向下，收盘价位于20日线上，中性；主力持仓净空，减空，预期今日走势震荡。

利多因素包括国际尿素价格上涨和农业需求回升；利空因素是国内供应过剩。主要逻辑是国际价格与国内需求边际变化，主要风险点为出口政策变化。

供需平衡表显示产能、产量和库存逐年上升，消费增速波动，2025年预计产能继续增长。数据支持供过于求判断。

免责声明强调报告仅为参考，不构成投资建议，使用者需自负风险。

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