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尿素期货早报总结

本报告由大越期货投资咨询部发布，分析师金泽彬（从业资格证号：F3048432，投资咨询证号：Z0015557），针对尿素期货市场进行2025年7月2日早报。报告基于基本面和盘面数据，强调仅供参考，不构成投资建议。

市场概况

尿素市场近期呈现震荡态势。国际局势波动导致供应紧张，国际市场价格偏强，部分传导至国内；国内供应方面，开工率和日产达到近年新高，库存小幅波动至112万吨，同比偏高，基本面整体偏空。需求端，工业需求持续回落，如复合肥和三聚氰胺开工率下行，农业需求边际改善但整体供过于求明显，出口政策未放开。

盘面技术分析

• 基差：UR2509合约基差159，升贴水比例8.5％，属偏多信号。
• 库存：UR综合库存112万吨，环比微增14％，基本面偏空。
• 盘面：主力合约位于20日均线下，显示偏空；主力持仓净空头头寸减少。
• 预期：尿素主力合约预计震荡走势，国际市场偏强可能支撑价格，但国内需求回暖有限，供应过剩问题未改善。

利多与利空因素

• 利多：国际尿素价格偏强；国内农业需求边际好转。
• 利空：国内开工率和日产维持高位；库存水平较高。

主要风险点

• 出口政策变化可能影响供需平衡。
• 国际市场波动和需求变化。

免责声明：报告数据来源包括钢联，仅供参考。投资有风险，需谨慎。

报告数据显示，尿素供需平衡表显示近几年产能、产量及库存增长，消费增速波动，本报告仅反映分析师观点，不排除立场变化。