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全国两会召开，推进污染防治取得更大成效 —— 节能环保行业周报总结

核心内容

本周周报聚焦于全国两会期间节能环保行业的政策动向及市场表现，指出2018年政府工作报告中污染防治目标与2017年基本一致，重点包括大气、水、土壤治理。同时，环保板块整体表现优于大盘，其中水处理子行业涨幅最大，部分个股如创业环保、津膜科技等表现突出。

主要观点

市场表现

• 整体表现：近5个交易日，沪深300指数上涨0.70%，环保工程及服务指数上涨0.80%，水务指数上涨3.30%，环保设备指数下跌0.85%。环保板块整体表现强于大盘。
• 子行业走势：渤海节能环保行业子行业中，水处理涨幅最高，达到2.13%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：创业环保（11.06%）、津膜科技（9.86%）、渤海股份（9.30%）、开能环保（7.35%）、先河环保（7.11%）。
  • 跌幅前五：科融环境（-4.27%）、雪浪环境（-3.78%）、高能环境（-2.49%）、东江环保（-2.30%）、双良节能（-2.15%）。
• 估值情况：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为29.04倍，较上周上涨1.04%；相对沪深300的估值溢价率上升至103.36%。

行业动态

1. 全国两会代表委员高度关注打赢蓝天保卫战：
   • 大气治理进入攻坚期，新老环境问题并存，末端治理减排空间有限。
   • 建议通过能源结构调整、清洁电气化、节能战略等手段解决深层次问题。
2. 山东省环保厅发布《山东省“十三五”危险废物规范化管理评估办法》：
   • 强化危险废物监管，实行分级评估，明确责任落实与考核机制。
3. 河北省实施永定河综合治理与生态修复工程：
   • 目标为2020年初步形成绿色生态河流廊道，2025年基本建成。
   • 总投资估算为86亿元，重点推进水利、林业、生态补水等工程。

公司信息

• 铁汉生态：联合中标雄安新区10万亩苗景兼用林建设项目施工总承包第四标段，金额2.02亿元，预计对公司2018年业绩产生积极影响。
• 盛运环保：签署西乡县生活垃圾焚烧发电项目特许经营协议，项目规模600吨/日，经营期限30年，将提升公司在固废处理领域的市场地位。
• 博世科：签署陆川猪生态循环产业园投资建设合同，金额约1.7亿元，与现有项目形成生态农业与资源循环利用的示范体系。
• 巴安水务：签订11.6亿元沁阳市城市路网建设PPP项目合同，将为公司市政工程与环卫业务拓展提供支持。

关键信息

• 政策导向：2018年政府工作报告延续2017年污染防治目标，强调大气、水、土壤治理，尤其是非电治理、黑臭水体治理及流域综合治理。
• 投资策略：建议关注具备区位优势、深度参与京津冀生态环境治理的优质个股，推荐国祯环保、万邦达、先河环保、碧水源。
• 风险提示：政策落实不及预期、行业竞争加剧导致毛利率下滑。

投资评级说明

重要声明

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总结

本周节能环保行业在政策与市场双重推动下表现稳健，尤其是水处理领域涨幅显著。全国两会强调了污染防治的重要性，提出蓝天保卫战、黑臭水体治理等重点任务。公司层面，多家企业中标重要环保项目，显示出行业增长潜力。建议关注具备区位优势与参与京津冀治理的优质个股，同时需警惕政策执行与行业竞争带来的风险。