> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场回归业绩交易——股指期货周报总结 ## 核心内容 本周（2026年4月13日-2026年4月17日）股指期货市场整体呈现偏多态势，市场逐步回归业绩驱动逻辑。研究员王昊昇认为，短期和中长期市场均偏向多头，预计沪深300、中证500、创业板指等指数表现较好。 ## 主要观点 - **市场趋势**：市场短期和中长期均偏多，宏观因素对盘面的影响逐渐消退，市场回归业绩交易。 - **宏观环境**：海外AI泡沫担忧有所收敛，全球G2共治格局逐渐清晰，美伊冲突影响趋于脱敏。 - **波动率**：本周各指数继续升波，波动率处于中高水平。 - **基差变化**：中小盘股指贴水收窄，IM、IC、IF、IH次月合约基差年化收益率历史分位数分别为49%、58%、9%及23%。 - **估值分析**：当前各指数估值从历史高位有所回落，但远期创业板EPS继续上行，具备一定增长潜力。从风险溢价率看，大盘股指较中小盘更具性价比。 - **行业表现**：本周通信、综合、电子等行业表现较好，而石油石化、食品饮料、煤炭等行业表现一般。 - **资金流动**：融资资金趋于平稳，主题ETF资金流出；私募基金备案速度加快，3月备案数创下新高。 ## 关键信息 ### 指数周表现 - **上证综指**：周涨跌幅1.6%，收盘价4,051.4，日均成交量98,736,193万元，成交量环比增长8.0%。 - **深证成指**：周涨跌幅4.0%，收盘价14,885.4，日均成交量135,594,701万元，成交量环比增长11.8%。 - **创业板指**：周涨跌幅6.7%，收盘价3,678.3，日均成交量64,276,423万元，成交量环比增长13.3%。 - **科创50**：周涨跌幅4.3%，收盘价1,423.4，日均成交量8,838,616万元，成交量环比增长22.6%。 - **中证500**：周涨跌幅3.1%，收盘价8,214.2，日均成交量44,204,547万元，成交量环比增长12.5%。 - **中证1000**：周涨跌幅3.9%，收盘价8,307.4，日均成交量50,362,435万元，成交量环比增长10.3%。 ### 估值分析 - **风险溢价率**： - 上证50：7.0% - 沪深300：5.2% - 中证500：1.0% - 中证1000：0.2% - **估值水平**： - 上证50：PE 11.4，近二年分位数34.7% - 沪深300：PE 14.4，近二年分位数93.6% - 中证500：PE 36.5，近二年分位数82.6% - 中证1000：PE 50，近二年分位数88.9% ### 指数比价 - **大小盘比值**：上证50/中证500为0.35，沪深300/中证1000为0.57。 - **双创板比价**：沪深300/创业板指为1.29，科创50/创业板指为0.39。 ### 行业表现 - 表现较好的行业：通信 (+8.4%)，综合 (+5.96%)，电子 (+5.95%)。 - 表现一般的行业：石油石化 (-3.88%)，食品饮料 (-1.7%)，煤炭 (-0.93%)。 ## 交易策略建议 - **建议**：IF多单继续持有。 ## 风险提示 - 外部宏观冲击 - 行业景气度变化 ## 资金流动情况 - **融资资金**：整体走平。 - **主题ETF**：资金流出。 - **私募基金**：备案速度加快，3月备案数创下新高。 ## 其他指标 - **融资资金流入**：相较25年初，宽基指数融资资金流入情况有所变化。 - **ETF资金流入**：全ETF资金流入情况显示资金流向有所分化。 - **私募备案情况**：2月、3月、4月私募基金新发数量分别为900、1519、475只，备案速度明显加快。 ## 研究员简介 - **姓名**：王昊昇 - **职位**：招商期货金融期货研究员 - **资格证书**：期货从业资格（F03120552）、投资咨询资格（Z0022940） - **教育背景**：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士，新加坡南洋理工大学硕士 - **研究方向**：擅长商品策略、股指板块轮动、国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究。 ## 重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。 - 报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考，不构成投资建议。 - 招商期货不对报告内容引发的任何直接或间接损失承担责任。 - 报告内容仅供参考，不作为投资决策的唯一依据。