20210404-华创证券-_金工周报_抱团行业王者归来_后市如何布局__25页_2mb

【金工周报】（20210329-20210402）总结

核心内容

本周市场整体呈现震荡回升态势，三大指数（上证指数、沪深300、创业板指）周线上涨，分别上涨1.93%、2.45%、3.89%。行业方面，食品饮料、电子、消费者服务、家电、钢铁涨幅居前，而综合金融、非银行金融、传媒、综合、商贸零售跌幅较大。基金市场整体仓位有所下降，但股票型基金表现相对较好，平均收益为2.87%。ETF中芯片、白酒表现强势，周平均收益达2.24%。北上资金本周净流出99.38亿元，其中深股通流出居多。VIX指数大幅下降，当前值为18.44，显示市场波动率预期有所降低。

主要观点

• 市场趋势：抱团行业在经历调整后，本周强势反弹，三大指数上涨，市场情绪有所回暖。
• 择时信号：短期、中期、长期择时模型均显示宽基指数空仓，但低波之刃模型显示市场在震荡市中出现看多信号。
• 基金仓位：股票型基金和混合型基金仓位均有所下降，但股票型基金仍重仓食品饮料、电力设备及新能源、消费者服务、医药、银行等行业。
• ETF表现：芯片、白酒等主题ETF表现突出，收益排名靠前。
• 新发基金：本周共成立46只公募基金，募集总额141.18亿元，其中混合型基金数量最多。
• 北上资金：整体流出，显示外资对市场信心不足。
• 形态学策略：双底形态组合本周跑赢上证综指，杯柄形态组合则小幅跑输。

关键信息

指数表现

• 上证指数：周涨1.93%
• 沪深300：周涨2.45%
• 创业板指：周涨3.89%
• 万得全A指数：周涨1.88%
• 创业板50：周涨4.31%

行业表现

• 涨幅前五行业：食品饮料（6.63%）、电子（4.84%）、消费者服务（4.39%）、家电（4.08%）、钢铁（3.01%）
• 跌幅前五行业：综合金融（-1.79%）、非银行金融（-1.39%）、传媒（-1.23%）、综合（-0.96%）、商贸零售（-0.52%）
• 主力资金流向：电子、食品饮料、家电、医药、消费者服务、石油石化为主力资金净流入行业，其余行业资金净流出，其中非银行金融、电力及公用事业、电力设备及新能源、有色金属流出较多。

基金仓位变化

• 股票型基金：总仓位92.65%，较上周下降94个bps；重仓行业前五为食品饮料、电力设备及新能源、消费者服务、医药、银行。
• 混合型基金：总仓位71.66%，较上周下降65个bps；重仓行业前五为食品饮料、电力设备及新能源、消费者服务、医药、家电。
• 先行者基金：股票型基金仓位96.22%，较上周下降28个bps；混合型基金仓位58.84%，较上周下降82个bps。

新发基金情况

• 本周共成立46只公募基金，募集总额141.18亿元。
• 混合型基金数量最多，共36只，募集128.86亿元。
• 股票型基金7只，募集9.85亿元。
• 债券型基金3只，募集2.47亿元。

北上资金

• 北上资金本周净流出99.38亿元，其中沪股通流出3.16亿元，深股通流出96.23亿元。

VIX指数

• VIX指数下降至18.44，显示市场波动率预期下降。
• 国内VIX指数与中证指数公司历史发布数据相关系数达99.2%。

形态学策略表现

• 双底形态组合：本周上涨1.72%，跑赢上证综指0.21个百分点；累计上涨20.24%，跑赢上证综指6.00个百分点。
• 杯柄形态组合：本周上涨0.35%，跑赢上证综指1.58个百分点；累计上涨23.56%，跑赢上证综指9.32个百分点。

实现突破个股

• 双底形态：中国神华、唐山港、海翔药业、韶钢松山
• 杯柄形态：*ST藏格、坤彩科技、中化国际、富国稳健增长A、工银瑞信战略远见A等

市场机会

• 下周推荐行业为：食品饮料、消费者服务、家电、计算机、非银行金融。
• 重点关注新发基金，如汇添富中证人工智能ETF、平安中证新材料ETF、天弘创业板300ETF等。

风险提示

• 本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不构成对未来市场的预测。

附录

• 相关研究报告包括《“大而美”行情与“机构抱团”的再认识》等。
• 资料来源：Wind、华创证券