20240806-德邦证券-长安汽车-000625.SZ-7月深蓝S07正式上市_阿维塔领先开启乾崑ADS_3.0_BETA内测体验_4页_832kb

长安汽车7月销量同比下降179%、环比下滑242%，但自主品牌新能源车及海外出口增长强劲，累计销量同比增57%。7月，深蓝S07上市并实现269%的同比增速，同时开启华为乾崑智驾Beta测试，海外业务进入拉丁美洲。盈利预测维持：2024-2026年净利润预测为81.86亿、102.77亿、126.39亿元，对应PE分别为16、13、10倍，维持“买入”评级。财务数据显示毛利率下行但智能化投资持续，风险包括市场竞争、转型不及预期。

核心动态：

1. 销量结构优化：7月自主品牌新能源销量同比增149%，海外销量同比增261%
2. 新品与技术突破：深蓝S07搭载华为高端智驾，阿维塔升级端到端智能驾驶架构
3. 海外拓展加速：墨西哥市场正式预售深蓝汽车，标志着进入拉丁美洲市场
4. 长期增长动能：自主品牌累计销量连续双增长，净利润年复合增长率238%

风险提示：市场价格竞争加剧、新能源转型不及预期、智能化项目推进延迟风险